La Shanghai Futures Exchange (ShFE) sta cercando di espandere la sua rete di magazzini di materie prime al di fuori della Cina e sta esaminando i sistemi e le normative del settore all'estero, hanno dichiarato a Reuters tre fonti con conoscenza diretta della questione.

La borsa merci dominante in Cina dispone di una rete nazionale di 216 strutture di stoccaggio per i contratti futures, compresi i metalli scambiati sul suo mercato, oltre ad altri materiali come la gomma.

"La ShFE ha l'intenzione di espandersi nel settore dei magazzini all'estero. Stanno valutando cosa vogliono fare, come vogliono farlo e quando vogliono farlo", ha detto una delle fonti.

L'aumento della sua presenza globale nel settore dei magazzini di metalli metterebbe la ShFE in diretta concorrenza con la London Metal Exchange (LME), che domina il settore al di fuori della Cina, mettendo potenzialmente in discussione la posizione di Londra come centro dei prezzi globali dei metalli.

La Cina, il maggior consumatore e produttore mondiale di metalli industriali come il rame, vuole che gli operatori nazionali possano esercitare una maggiore influenza sui prezzi, hanno detto le fonti.

Per raggiungere questo obiettivo, due delle fonti hanno detto che ha lanciato un contratto futures internazionale sul rame nel novembre 2020 sulla Borsa Internazionale dell'Energia di Shanghai (INE). Per far prosperare il contratto è necessaria la liquidità, che richiede scorte di magazzino.

Un'altra fonte che ha familiarità con la questione ha detto: "In qualità di borsa che fornisce servizi ai clienti globali, la ShFE presta sempre attenzione alle infrastrutture, alle politiche e ai regolamenti dei magazzini all'estero. La scelta di dove installare i magazzini in futuro necessita di ulteriori indagini e ricerche sul mercato".

Le fonti hanno detto che non è stata fornita alcuna tempistica per il raggiungimento dell'espansione.

Mentre la ShFE ha una salda presa sul commercio e sullo stoccaggio dei metalli in Cina, l'LME ha da tempo dominato altrove, con una rete di stoccaggio che comprende più di 500 strutture in 32 località negli Stati Uniti, in Europa e in Asia.

La borsa londinese, di proprietà di Hong Kong Exchanges & Clearing e la più antica e più grande sede di trading di metalli al mondo, ha puntato dal 2012 a conquistare un punto d'appoggio nel deposito cinese, senza successo.

Le scorte di rame nei magazzini registrati dall'LME ammontano attualmente a 54.450 tonnellate metriche, pari a quasi 463 milioni di dollari ai prezzi attuali dell'LME, mentre quelle nei magazzini certificati dalla ShFE ammontano a 74.638 tonnellate, pari a oltre 634 milioni di dollari.

DIFFERENZE CHIAVE

Le fonti dicono che ci sono un paio di differenze importanti tra il modo in cui i magazzini funzionano in Cina e nel resto del mondo.

Una di queste è il modo in cui vengono applicati gli affitti, o le tariffe per lo stoccaggio. La ShFE fornisce indicazioni su quanto gli operatori di magazzino possono chiedere in base all'ubicazione e al metallo. Gli affitti che i magazzini approvati dall'LME possono applicare sono limitati.

Un altro contrasto è l'assicurazione. I regolamenti dello ShFE rendono le società di deposito responsabili dei problemi con il metallo immagazzinato. Al di fuori della Cina, il metallo è assicurato dal suo proprietario e l'azienda di deposito è tipicamente responsabile solo se si è dimostrata negligente.

"Altri problemi sono rappresentati dal fatto che il rame INE è denominato in yuan, il che rende le cose più complicate per il mercato internazionale, e in generale c'è un problema di scorte basse", ha detto una fonte del settore.

La Cina effettua controlli sui capitali e sulla valuta per limitare i flussi di denaro straniero in entrata e in uscita dal Paese.

Le scarse scorte nel sistema LME si riflettono nella volatilità degli scambi di spread, come quello tra il rame in contanti e il contratto future a tre mesi < CMCU0-3>, che subisce un'impennata periodica quando gli operatori si affannano a cercare forniture in borsa.

I magazzini registrati presso l'LME si trovano normalmente in Paesi o regioni che consumano e importano grandi quantità di metallo come il rame. Un'eccezione dell'LME è Singapore, che non consuma grandi quantità di metalli, ma che è un luogo di transito chiave.

La ShFE ha un ufficio a Singapore che, secondo le fonti, è stato individuato come potenziale sede di magazzini in grado di immagazzinare il metallo in base al mandato ShFE, un documento che conferisce la proprietà del metallo.

"Un'altra località che la ShFE ha preso in considerazione è la Tailandia per il contratto internazionale di gomma dell'INE", ha detto una seconda fonte a conoscenza della questione.

La Thailandia è uno dei principali produttori di gomma e potrebbe essere utilizzata come luogo di transito per altre parti dell'Asia.

"Molta gomma potrebbe andare in Cina, ma la Thailandia potrebbe rendere più flessibile la programmazione e la consegna della gomma per il mercato del Sud-Est asiatico", ha detto la seconda fonte. (Servizio di Pratima Desai; redazione di Veronica Brown e Jan Harvey)