L'Alta Corte di Londra deciderà mercoledì se il London Metal Exchange (LME) ha annullato illegalmente miliardi di dollari di transazioni di nickel nel marzo dello scorso anno, intentate da due società finanziarie con sede negli Stati Uniti, ha detto il personale del tribunale.

Il fondo speculativo Elliott Associates e il market maker Jane Street Global Trading chiedono un risarcimento di 472 milioni di dollari per gli scambi di nickel annullati l'8 marzo 2022, dopo che l'LME ha sospeso le contrattazioni per più di una settimana.

La borsa, che ha 146 anni, ha dichiarato di non aver avuto altra scelta se non quella di cancellare 12 miliardi di dollari di transazioni sul nichel quando i prezzi del metallo utilizzato per produrre l'acciaio inossidabile hanno subito un'impennata, raddoppiando nel giro di poche ore fino a superare i 100.000 dollari per tonnellata metrica in un commercio caotico.

Gli avvocati delle due parti hanno presentato le loro argomentazioni durante un'udienza in tribunale durata tre giorni a giugno. Si prevede un appello da parte di chi perderà.

Le borse attendono nervosamente l'esito della causa, perché una perdita per l'LME significherebbe che la capacità delle borse di reagire in situazioni di crisi potrebbe essere limitata.

Ma se la borsa dovesse vincere, ciò potrebbe minare lo status di Londra come importante centro finanziario globale, a causa del potenziale danno alla fiducia degli investitori nei mercati londinesi e nella loro governance.

La sede più antica e più grande del mondo per il trading di metalli industriali ha dichiarato di aver annullato le transazioni di nickel perché numerose società di trading di metalli sarebbero andate in default, inviando una "spirale di morte" di contagio in tutto il sistema finanziario.

Documenti e dichiarazioni di testimoni hanno rivelato quella che molti considerano una reazione lenta all'esplosione del prezzo del nichel nelle settimane precedenti la crisi.

Gli avvocati di Elliott hanno sostenuto che l'LME non ha indagato su un'ampia posizione di nickel detenuta dalla cinese Tsingshan Holding Group, anche se la borsa ha indagato su un precedente incidente in cui l'azienda cinese aveva gestito un'ampia posizione nel 2019.

I documenti del tribunale mostrano che diverse istituzioni si sono allarmate il 7 marzo e almeno una ha sollecitato l'amministratore delegato dell'LME Matthew Chamberlain a sospendere il mercato o a imporre dei tetti di prezzo.

Anche se il prezzo del nichel è schizzato dell'85% fino a un picco di 55.000 dollari per tonnellata metrica e un membro non è riuscito a pagare un'enorme richiesta di margine il 7 marzo, una riunione del comitato speciale dell'LME alla fine della giornata ha deciso che il mercato era ancora "ordinato".

L'LME è di proprietà di Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. (Relazione di Eric Onstad a cura di David Goodman)