L'etere potrebbe essere vicino al suo momento di gloria.

La criptovaluta numero 2 al mondo è rimasta dietro le quinte quest'anno, mentre il fratello maggiore bitcoin è salito ai massimi storici grazie ai nuovi fondi negoziati in borsa statunitensi destinati a seguirne il prezzo.

Ma dato che gli ETF di accompagnamento per l'ether sono destinati ad arrivare presto sul mercato, alcuni operatori di mercato prevedono che un rally del prezzo oltre il suo massimo storico del novembre 2021, pari a 4.867,60 dollari, potrebbe essere alle porte.

"Consideriamo il fatto che l'etere ha circa la metà del livello di liquidità spot", ha detto Thomas Perfumo, responsabile della strategia presso la borsa di criptovalute Kraken, riferendosi al trading di ether sulle borse rispetto al bitcoin. "La metà della liquidità significa che è necessaria una quantità minore di dollari assoluti che entrano nel mercato per avere lo stesso impatto sul prezzo dell'Ethereum".

I cimiteri delle criptovalute sono pieni di investitori che pensavano di poter prevedere in modo affidabile questi mercati rischiosi e incostanti.

Il probabile dumping dei token della defunta borsa giapponese Mt. Gox ha lanciato una palla curva nel mercato negli ultimi giorni, colpendo bitcoin ed ether. Altri fattori, come la tempistica dei tagli dei tassi d'interesse della Federal Reserve degli Stati Uniti e le imminenti elezioni presidenziali, potrebbero colpire la criptovaluta.

"I partecipanti al mercato dovrebbero osservare un ritorno della volatilità nei mercati tradizionali e nelle criptovalute", ha dichiarato Jag Kooner, responsabile dei derivati presso la borsa cripto Bitfinex, in una nota di ricerca. "Gli sviluppi normativi e le politiche macroeconomiche giocheranno un ruolo cruciale nel plasmare le dinamiche del mercato".

PUNTATI E BLOCCATI

Il Bitcoin ha raggiunto nuovi picchi a marzo, fino a 73.803,25 dollari, due mesi dopo l'inizio delle negoziazioni dei primi ETF spot sul bitcoin, da 45.947 dollari prima del lancio. Al contrario, l'ether è rimasto ben lontano dai suoi massimi storici, scambiando solo fino a 4.093,7 dollari a marzo.

Secondo gli esperti, questa situazione potrebbe cambiare quando gli ETF sull'etere arriveranno sul mercato nelle prossime settimane, notando che l'offerta di etere è limitata e che gli afflussi negli ETF potrebbero avere un effetto amplificato sul prezzo del token rispetto al bitcoin.

Non si prevede che i nuovi ETF sull'etere attirino lo stesso entusiasmo degli investitori rispetto agli ETF sul bitcoin, che hanno raccolto quasi 38 miliardi di dollari di asset a fine giugno, secondo Morningstar Direct.

Una ricerca del gestore di asset crypto Grayscale Investments, che sta per convertire il suo fondo di ether esistente in un ETF, ha stimato che gli ETF di ether spot potrebbero vedere il 25%-30% della domanda dei fondi di bitcoin.

Ma riducendo la domanda alla capitalizzazione di mercato - dato che la capitalizzazione di mercato dell'ether è circa un terzo di quella del bitcoin - potrebbe esserci un impatto di prezzo paragonabile per ogni dollaro di afflussi negli ETF sull'ether, ha detto Zach Pandl, amministratore delegato della ricerca presso il gestore di asset crypto Grayscale Investments.

"Penso che sia simile a quello che stavamo guardando per il bitcoin all'inizio di quest'anno, dove pensiamo che ci sarà una quantità sostanziale di nuova domanda per il prodotto e che interagirà con un quadro di offerta che è più limitato di quanto penso sia comunemente compreso", ha detto.

A differenza del bitcoin, l'ether può essere puntato, o bloccato per un certo periodo di tempo, in cambio di un rendimento. Secondo le stime di Pandl, poco meno del 30% dell'offerta di ether è vincolata, mentre un altro 10% circa è bloccato nei contratti intelligenti. Questo riduce l'offerta di ether disponibile per l'acquisto per i nuovi ETF, il che potrebbe far salire il prezzo, ha detto.

"Il motivo per cui gli ETF di bitcoin hanno avuto un impatto sul prezzo è che c'era più domanda per questi ETF che nuova offerta di bitcoin", ha detto Matt Hougan, chief investment officer di Bitwise. "In questo momento, la situazione dell'offerta è ancora peggiore".

Le previsioni sull'impatto che l'ETF di ether potrebbe avere sul prezzo del token variano ampiamente, con la banca globale Standard Chartered che stima che l'ether potrebbe raggiungere gli 8.000 dollari entro la fine dell'anno. VanEck, che sta per lanciare un ETF di ether spot, a maggio ha alzato il suo obiettivo di prezzo per l'ether a 22.000 dollari entro il 2030.

Tuttavia, l'impatto dei nuovi ETF potrebbe essere già prezzato nell'ether, avvertono alcuni osservatori del mercato. Sebbene sia rimasto lontano dai suoi massimi storici, l'ether è ancora in rialzo di oltre il 29% quest'anno.

"Per quanto riguarda bitcoin ed ethereum, sono valutati in modo più ricco rispetto al lancio dei prodotti bitcoin all'inizio dell'anno. Questo potrebbe far pensare ad un effetto leggermente minore", ha detto Pandl di Grayscale.