I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi (JGB) sono stati misti martedì, in quanto il mercato è rimasto cauto sul fatto che la Banca del Giappone (BOJ) potrebbe aumentare i tassi di interesse a luglio, nello stesso momento in cui svelerà i piani di riduzione degli acquisti di obbligazioni.

Gli investitori si sono posizionati con cautela in vista della testimonianza del Presidente della Federal Reserve Jerome Powell, martedì e mercoledì.

Qualsiasi accenno che Powell potrebbe fare sulla direzione dei tassi d'interesse statunitensi potrebbe muovere i rendimenti dei Treasury nazionali e, a sua volta, il mercato dei JGB, mantenendo il mercato in guardia.

Il rendimento del JGB a 10 anni si è mosso in un range ristretto, scendendo di 0,5 punti base (bp) all'1,08%.

Nel frattempo, i mercati hanno valutato la possibilità di un altro rialzo dei tassi in Giappone questo mese, dopo che la BOJ ha dato una valutazione ottimistica della crescita salariale lunedì, segnalando la fiducia che il Giappone stia facendo progressi verso il suo obiettivo di inflazione al 2%.

Ma c'è incertezza sulla possibilità che la BOJ effettui un rialzo durante la stessa riunione in cui intende annunciare specifiche sulla riduzione degli acquisti di JGB.

Ryutaro Kimura, stratega del reddito fisso presso AXA Investment Managers, ritiene che sia ancora improbabile, in quanto la possibilità di ottenere una crescita economica trainata dalla domanda interna rimane fragile.

Una tale mossa renderebbe anche più difficile discernere l'impatto di ogni cambiamento sui mercati finanziari e sull'economia, ha detto.

"Se si verificasse un forte aumento involontario dei tassi di interesse come risultato di molteplici aggiustamenti politici, sarebbe difficile per la BOJ affrontare il problema se non è in grado di valutare con precisione quale politica ne è responsabile".

La BOJ incontrerà gli operatori del mercato obbligazionario martedì e mercoledì per raccogliere le loro opinioni prima di decidere un piano di tapering.

Il rendimento a cinque anni è sceso di 1,5 punti base allo 0,575% dopo che un'asta per le obbligazioni ha visto una forte domanda. Il rapporto offerta/copertura, una misura della domanda, è stato il più alto dal settembre 2023, a 4,26.

Il rendimento del JGB a due anni è salito di 0,5 bp allo 0,36%.

Il rendimento del JGB a 20 anni è rimasto invariato all'1,935%, mentre il rendimento del JGB a 30 anni è salito di 1 bp al 2,21%. (Relazione di Brigid Riley; Redazione di Mrigank Dhaniwala)