(Alliance News) - I prezzi delle azioni a Londra hanno chiuso in modo misto venerdì, l'ultimo giorno di negoziazione del 2023, mentre i rendimenti annuali delle azioni del Regno Unito sono stati surclassati dai mercati internazionali.
L'indice FTSE 100 ha chiuso in rialzo di 10,50 punti, lo 0,1%, a 7.733,24 punti. Il FTSE 250 ha chiuso in ribasso di 29,53 punti, 0,2%, a 19.689,63 e l'AIM All-Share ha chiuso in ribasso di 0,34 punti a 763,32.
Il Cboe UK 100 ha chiuso in rialzo dello 0,2% a 772,47, il Cboe UK 250 ha chiuso in ribasso dello 0,1% a 17.163,49 e il Cboe Small Companies ha chiuso in rialzo dello 0,7% a 14.992,05.
Al momento della chiusura anticipata del mercato londinese, il CAC 40 di Parigi era in rialzo dello 0,4%, mentre il DAX 40 di Francoforte era in rialzo dello 0,3%, con una crescita rispettivamente del 15% e del 19% quest'anno.
"Il mercato azionario britannico, ancora una volta, ha frustrato coloro che erano convinti che fosse a buon mercato e ha deluso le aspettative di coloro che sostenevano che fosse a buon mercato per una buona ragione", ha commentato la scorsa settimana il direttore degli investimenti di AJ Bell.
Rispetto ai rendimenti a due cifre offerti altrove, il FTSE 100 ha offerto un misero 2,4% nel 2023.
"Tuttavia, questo guadagno è integrato da un rendimento da dividendo a nord del 3,5%, da riacquisti di azioni e anche da fusioni e acquisizioni, per cui il rendimento totale in contanti sarà ancora nella fascia bassa a due cifre percentuali. Questo batte l'inflazione, i rendimenti dei titoli di Stato e il rendimento della liquidità. L'attività di acquisizione testimoniata nel Regno Unito indica ancora una volta che c'è del valore da trovare, soprattutto perché molte operazioni sono state effettuate con un forte premio, e mentre entriamo nel 2024 il mercato britannico potrebbe ancora presentare titoli che potrebbero interessare un'ampia gamma di requisiti e di propensione al rischio degli investitori".
Le performance annuali di spicco nel FTSE 100 sono state quelle di Rolls-Royce, con le azioni del produttore di motori a reazione che hanno triplicato il loro valore sotto la guida del nuovo amministratore delegato Tufan Erginbilhic. Marks & Spencer, che è rientrata di recente nell'indice a grande capitalizzazione, ha raddoppiato il valore delle sue azioni grazie a un trading robusto, nonostante un ambiente di consumo piuttosto negativo.
A trascinare l'indice sono stati i minatori Anglo American e Fresnillo, che hanno perso rispettivamente il 40% e il 34%. Hanno affrontato i venti contrari derivanti dal calo dei prezzi delle materie prime, in un contesto di valutazione più negativa dell'economia cinese, Paese importatore chiave di materie prime.
Tra i titoli degni di nota per il 2024, AJ Bell segnala GSK, le cui azioni hanno chiuso l'anno in modo piatto, e Legal & General, che ha registrato un calo dello 0,1% quest'anno.
L'azienda farmaceutica GSK ha dichiarato che il prezzo delle azioni relativamente "statico" nel 2023, porta ad una "valutazione allettante".
"La domanda relativamente prevedibile, i margini elevati e il flusso di cassa costante che possono derivare da un modello di sviluppo di farmaci di successo possono essere interessanti anche in tempi di incertezza economica, per cui GSK può interessare quegli investitori che temono che una recessione inaspettata possa insinuarsi nel mercato azionario britannico il prossimo anno", ha spiegato Mould di AJB.
Nel frattempo, l'azienda di assicurazioni sulla vita, pensioni e investimenti L&G potrebbe avere il suo momento di gloria, grazie alla riduzione dei costi di finanziamento.
"La valutazione bassa sulla base degli utili e la previsione di un rendimento da dividendo dell'8,5% per il 2024, offrono il potenziale per l'apprezzamento del capitale e la generazione di reddito, e il management ha un piano per aumentare la distribuzione agli azionisti di circa il 5% all'anno. Inoltre, il bilancio è solido", ha osservato Mould.
L'indice FTSE 250, più focalizzato sul mercato domestico, con un'aggiunta del 2,9% nel 2023, si è rivelato più resistente di quanto molti si aspettassero, a causa della crisi del costo della vita e della crescita economica stagnante del Regno Unito. Ha perso oltre il 20% nel 2022. Nel frattempo, l'AIM All-Share è sceso del 9,0%, dopo un crollo del 31% nel 2022.
Sul fronte del Regno Unito, si prevede che ci saranno le elezioni generali nel 2024. Nel frattempo, gli occhi saranno puntati sul bilancio di marzo del Cancelliere Jeremy Hunt, con gli analisti che prevedono una riforma dell'imposta di successione, tagli al carburante e all'imposta sul reddito e aiuti per gli acquirenti di case per la prima volta.
Nel frattempo, l'economia del Regno Unito vacilla sull'orlo della recessione, dato che gli ultimi dati ufficiali hanno rivelato una contrazione trimestrale dello 0,1% per il terzo trimestre. Una nota positiva è che l'inflazione si è raffreddata più rapidamente del previsto, scendendo al 3,9% a novembre. Tuttavia, rimane ben al di sopra dell'obiettivo della Banca d'Inghilterra del 2%, con le previsioni di Trading Economics che indicano che si raffredderà solo al 3,0% entro il terzo trimestre del 2024.
La sterlina termina l'anno su una base molto più forte, scambiata a USD1,2747, leggermente superiore a USD1,2741 alla chiusura delle azioni di Londra giovedì.
Si tratta di un bel salto rispetto a USD1,2054 alla fine del 2022, in parte dovuto al posizionamento più falco della BoE rispetto a quello relativamente dovish della Fed.
Si prevede che la BoE inizierà un lento processo di riduzione dei tassi non prima di maggio. Dopo la decisione della Fed di dicembre di mantenere i tassi in pausa, il mercato si è affrettato a prezzare almeno 150 punti base di tagli dei tassi di interesse nel 2024, a partire da marzo. Ciò ha esercitato una pressione di vendita sul dollaro nelle ultime settimane.
L'euro è stato scambiato a USD1,1074, in leggero calo rispetto a USD1,1078 - ma fermo su USD1,0686 alla fine del 2022. Contro lo yen, il dollaro è stato quotato a JPY141,42, in rialzo rispetto a JPY141,08 - con un forte guadagno annuale rispetto a JPY131,84, dato che la Banca del Giappone ha mantenuto la sua politica monetaria ultra-allentata.
Tuttavia, le aspettative del mercato per il percorso dei tassi sono nettamente più dovish rispetto a quelle della stessa Fed. L'ultimo dot plot trimestrale della banca centrale ha mostrato che la maggior parte dei funzionari si aspetta che i tassi si collochino nell'intervallo tra il 4,4% e il 4,9% entro la fine del 2024. Il tasso dei fondi federali si trova attualmente ad un massimo di 22 anni, tra il 5,25% e il 5,5%, quindi il diagramma a punti indica tagli di 100 punti base o meno.
Venerdì, il Dow Jones Industrial Average, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite sono stati definiti piatti.
Il Dow è in rialzo del 14% nel 2023, l'S&P 500 del 25% e il Nasdaq Composite, che è un settore tecnologico, è in rialzo del 45%.
"La domanda da un milione di dollari è cosa succederà l'anno prossimo. Ovviamente non lo sappiamo, nessuno lo sa, e le nostre sfere di cristallo hanno completamente mancato il rally dell'AI che ha caratterizzato il 2023, ma l'aspettativa generale è di un raffreddamento del rally tecnologico e di un riequilibrio tra i grandi titoli tecnologici e l'S&P493 sulla riduzione del vantaggio dei profitti dei Magnifici 7 rispetto al resto dell'indice nel 2024", ha detto l'analista senior di Swissquote Bank Ipek Ozkardeskaya.
I magnifici sette si riferiscono a Microsoft, Apple, Amazon, Meta, Google, Tesla e Nvidia - azioni tecnologiche che hanno generato la quasi totalità dei rendimenti dell'S&P 500 e del Nasdaq 100.
Nvidia ha rubato la scena nel 2023, in mezzo all'esplosione dell'interesse per l'intelligenza artificiale. Le sue azioni sono balzate da USD147 all'inizio dell'anno a USD495 alla fine.
Nel frattempo, nel settore delle materie prime, i prezzi del petrolio hanno operato in un intervallo relativamente più stabile quest'anno, dopo la volatilità del 2022, in seguito alla crisi energetica provocata dall'invasione dell'Ucraina da parte della Russia.
Il petrolio Brent era scambiato a USD77,56 al barile all'inizio di venerdì, più alto di USD78,70 alla fine di giovedì. Il Brent ha chiuso il 2022 a Londra a USD83,21, perdendo quindi il 6,8% nel corso del 2023 - la sua prima perdita annuale dal 2020.
I timori di un aumento dei prezzi del petrolio derivanti dal conflitto in Medio Oriente non si sono verificati finora. Inoltre, la scarsa efficacia dei tagli alla produzione dell'alleanza Opec+, l'aumento delle scorte e le prospettive di una domanda attenuata continuano a pesare sulle prospettive del petrolio. Le londinesi BP e Shell, che lo scorso anno hanno registrato guadagni rispettivamente del 35% e del 37%, hanno registrato una performance più moderata. BP è scesa del 3,7%, mentre Shell è salita dell'8,6%.
A differenza del mercato petrolifero, l'oro ha avuto un 2023 stellare.
L'oro spot è avanzato del 14% quest'anno. All'inizio del mese è salito al record storico di 2.075 dollari l'oncia. Il metallo prezioso ha riacquistato il suo splendore grazie alle crescenti speranze che la Fed possa passare all'allentamento della politica monetaria, e ha beneficiato del suo status di bene rifugio, grazie ai rischi geopolitici.
La banca olandese ING ritiene che la domanda di beni rifugio e le prospettive dei tassi d'interesse statunitensi manterranno l'oro sostenuto nel 2024, prevedendo che il prezzo rimarrà al di sopra del livello di 2.000 dollari l'anno prossimo. Prevede addirittura un nuovo record nel 2024.
Per quanto riguarda il calendario economico della prossima settimana, i principali mercati finanziari, tra cui Regno Unito, Stati Uniti e Tokyo, rimarranno chiusi lunedì in occasione del Capodanno.
Martedì si terrà l'ultima serie di PMI manifatturieri, mentre giovedì seguiranno i PMI dei servizi. Mercoledì ci saranno i rapporti sui posti di lavoro JOLTS e ADP degli Stati Uniti e i verbali della riunione della Federal Reserve, seguiti dall'attesissima stampa dei libri paga non agricoli di venerdì.
Nel calendario aziendale del Regno Unito, giovedì ci sarà l'attesissima dichiarazione commerciale di Next, che definirà la performance festiva del settore retail britannico.
Di Elizabeth Winter, vicedirettore di Alliance News
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