La proposta di acquisizione di CrownRock da 12 miliardi di dollari ha ricevuto un pollice in giù da parte di alcuni analisti di Wall Street, ossessionati dall'affare Anadarko del 2019 che ha appesantito Occidental con un debito di 40 miliardi di dollari mesi prima del crollo dei prezzi del mercato petrolifero.

Ma la seconda grande operazione di Occidental finanziata dal debito in quattro anni presenta rischi più gestibili, secondo le società di credito. Fitch Ratings e Moody's Investors Service hanno riaffermato i rating di credito investment grade di Occidental questa settimana. Anche S&P Global Ratings ha confermato il suo precedente rating non investment grade.

L'impatto "sarà modesto entro un anno dalla chiusura", ha detto il vicepresidente di Moody's James Wilkins. L'obiettivo di rimborso di Occidental "è credibile, con una linea di vista ragionevole per il rimborso accelerato del debito", nonostante qualche rischio di esecuzione, ha scritto Fitch Ratings.

Oltre l'80% del prezzo dell'accordo sarà finanziato da un debito aggiuntivo, che porterà il totale dell'azienda a 1,7 volte gli utili al lordo delle imposte, da 1,3 volte attualmente, ha affermato la società di investimento Jefferies.

I prestiti portano il carico di debito dell'azienda petrolifera a quasi 28 miliardi di dollari alla chiusura dell'accordo, ha detto S&P. Questa cifra esclude circa 8,5 miliardi di dollari di azioni privilegiate in circolazione che pagano un dividendo dell'8% a Berkshire Hathaway, che alcuni analisti considerano come debito.

L'amministratore delegato di Occidental, Vicki Hollub, ha dichiarato che l'azienda petrolifera potrebbe estinguere circa la metà del capitale del nuovo debito entro un anno, grazie ad una combinazione di vendite di attività, liquidità libera dalle operazioni e un blocco temporaneo dei riacquisti di azioni.

"Nonostante i 10,3 miliardi di dollari di debito che Occidental assumerà come parte della transazione, crediamo che la sua posizione competitiva beneficerà dell'aggiunta di CrownRock", hanno detto gli analisti di rating di S&P Global guidati da Carin Dehne-Kiley.

S&P Global afferma che Occidental sarà probabilmente in grado di raggiungere l'obiettivo di ridurre il debito a 15 miliardi di dollari entro la fine del 2026.

Il produttore di petrolio si aspetta di ricevere 1 miliardo di dollari di flusso di cassa libero in un anno dopo il closing, grazie ai 170.000 barili al giorno di petrolio e gas ottenuti dalla produzione di CrownRock.

Dopo l'annuncio dell'accordo, le azioni di Occidental sono salite di circa l'1% a 57,22 dollari.

Fitch prevede che un calo sostenuto dei prezzi sarebbe un rischio chiave per il rimborso, data la mancanza di copertura del petrolio.