Si prevede che la quinta economia mondiale crescerà del 6% nell'anno fiscale che si concluderà il 31 marzo 2024, secondo un sondaggio della banca centrale indiana di questo mese.

Sebbene sia più lenta rispetto alla crescita del 6,8% prevista per l'anno fiscale in corso, questa prospettiva contrasta con le previsioni più fosche per il 2023 negli Stati Uniti, in Europa e soprattutto in Cina, uno dei principali rivali economici asiatici, dove si prevede che la recente impennata delle infezioni COVID frenerà l'attività del prossimo anno.

È importante notare che le condizioni sono migliori non solo rispetto al crollo paralizzante durante la devastante impennata COVID dell'India dello scorso anno, ma anche rispetto alla crescita anemica dell'ultimo decennio, che ha subito un indebitamento.

Lo stato d'animo più ottimista sta sostenendo la spesa e gli investimenti in India, anche se si prevede che la ripresa sarà disomogenea, con benefici per i settori urbani e domestici più che per le parti dell'economia rurali e orientate all'esportazione, in difficoltà.

"Se l'India fa tutto bene, potremmo vedere afflussi esteri significativi nei prossimi uno o due anni", ha detto Sridhar Sivaram, direttore degli investimenti di Enam Holdings, un gruppo di investimento privato.

È molto ottimista sulle banche indiane, che stanno vivendo un "momento da cenerentola" - un'espressione resa popolare dal banchiere miliardario Uday Kotak, a causa dell'elevata domanda di credito e della riduzione delle insolvenze.

Il peso dell'India nell'indice MSCI dei mercati emergenti è già salito dall'8% nel 2019 al 16% nell'ottobre 2022, ha detto Sivaram.

Gli investitori esteri di portafoglio hanno venduto un netto di 18 miliardi di dollari quest'anno, ma sono diventati acquirenti a novembre e dicembre, con i titoli finanziari che hanno rappresentato un terzo degli afflussi dell'ultimo mese.

Gli investitori diretti esteri a lungo termine hanno investito 22 miliardi di dollari in India tra aprile e ottobre 2022, alla pari con l'anno precedente. I software informatici, le aziende di servizi, il trading, l'energia non convenzionale e i prodotti chimici hanno costituito più della metà degli afflussi fino a settembre di quest'anno, secondo i dati governativi.

RIPRESA INASPETTATA

L'attività economica si è ripresa dopo la terza ondata di infezioni COVID nel 2021, che è stata meno grave di quanto temuto e ha portato all'eliminazione della maggior parte delle restrizioni COVID, liberando la domanda repressa di case, automobili e beni di consumo nelle aree urbane.

Pradeep Bakshi, amministratore delegato dell'azienda di elettrodomestici di consumo Voltas, ha dichiarato che le vendite sono state guidate da un arretrato di ordini e da opzioni di finanziamento più facili, come gli schemi buy-now-pay-later, che riducono i pagamenti anticipati per i consumatori.

La domanda di servizi, come l'ospitalità, i viaggi e il tempo libero, è aumentata del 7,4% nel trimestre di settembre rispetto allo stesso periodo del 2019, prima della crisi del COVID, secondo i dati del prodotto interno lordo.

"Siamo tornati in modalità di espansione con una certa forza, dopo un periodo in cui non sapevamo se saremmo sopravvissuti", ha dichiarato Anjan Chatterjee, amministratore delegato di Specialty Restaurants, che gestisce ristoranti in tutto il Paese.

Complessivamente, i consumi privati del trimestre di settembre sono aumentati del 7,8% rispetto ai livelli pre-COVID del 2019, mentre un forte aumento della spesa pubblica ha fatto crescere la formazione di capitale fisso, un'indicazione dell'attività di investimento, del 13,5% rispetto al 2019, secondo i dati del PIL.

RIPRESA DEGLI INVESTIMENTI

La riapertura dell'India è uno dei motivi per cui la domanda di energia e carbone è forte, spingendo il Governo a incrementare le importazioni di gas, mentre un numero maggiore di aziende sta cercando di ottenere credito bancario per aggiungere capacità.

Air India, ad esempio, sta valutando ordini di riferimento per ben 500 jet di linea, per un valore di decine di miliardi di dollari, sia da Airbus che da Boeing, come ha riferito Reuters questo mese.

Tuttavia, non tutti gli indicatori segnalano lo stesso livello di forza economica.

La disoccupazione rimane elevata, con una media del 7,4% negli ultimi 12 mesi fino a novembre, rispetto al 6,3% del 2018-19 e al 4,7% del 2017-18, secondo le stime del Centre For Monitoring Indian Economy.

L'inflazione elevata, che secondo la Banca centrale dovrebbe raggiungere una media del 6,7% nel 2022-23, ha danneggiato anche la spesa nelle aree rurali, dove la crescita dei salari non ha tenuto il passo delle aree urbane e i redditi disponibili sono più bassi.

La produzione di beni non durevoli, che includono snack e sapone e sono sensibili alle variazioni della domanda rurale, ha subito una contrazione di oltre il 4% tra aprile e ottobre e del 13% nel solo mese di ottobre, trascinando la produzione manifatturiera complessiva del 5% in meno in quel mese.

Il rallentamento della domanda globale sta iniziando a pesare anche sulle esportazioni di articoli come il tessile.

Tuttavia, l'ottimismo più ampio rimane sostenuto dalla prospettiva di nuovi investimenti privati, dopo un decennio che ha visto le aziende indiane sovra-liberate e le banche appesantite da prestiti inesigibili, che hanno reso le imprese riluttanti a spendere.

Sivaram di Enam Holdings ha detto che gli annunci di ordini sono aumentati, anche se di solito ci vogliono circa due anni perché "un ciclo di investimenti si concretizzi in guadagni".

C'è anche la speranza che le aziende globali diversifichino le catene di approvvigionamento allontanandosi dalla Cina, il che andrebbe a vantaggio dell'India.

Nel settore dei prodotti chimici, abbiamo visto questa strategia "Cina più uno" funzionare abbastanza bene e siamo positivi su alcune aziende di quel settore", ha detto Sivaram.