Barkin, che quest'anno è un elettore della politica dei tassi di interesse della Fed, ha descritto in un'intervista rilasciata giovedì a Reuters come analizzerà i prossimi dati mentre la banca centrale si avvicina alla scelta critica di iniziare a tagliare i tassi. Gli investitori si aspettano che la prima riduzione possa avvenire a giugno, ma potrebbe essere rinviata a più tardi nel corso dell'anno se i rapporti chiave delle prossime settimane mostreranno progressi insufficienti nel controllo dell'inflazione.
Barkin, come prassi, non fornisce dettagli sulle sue proiezioni sui tassi, ma ha delineato le sue preoccupazioni in merito ai recenti dati sull'inflazione - in particolare la preoccupazione che un numero sufficiente di aziende mantenga ancora un adeguato potere di determinazione dei prezzi per mantenere elevati i numeri dell'inflazione topline.
Prima della pandemia, ha detto, circa un quarto dei beni e servizi tendeva a vedere aumenti di prezzo superiori al 3%. "Ora, abbiamo il 55% del paniere sopra il 3%, e il 55% del paniere sopra il 3% è difficile da conciliare con il tipo di progresso che si vorrebbe fare" nel riportare l'inflazione complessiva all'obiettivo del 2% della Banca Centrale, ha detto Barkin.
Alla fine del 2023, "la qualità dei numeri alla fine dell'anno era così buona... che era facile convincersi di un'inclinazione in avanti", in quanto la Fed ha spostato la sua posizione per gettare le basi di un eventuale taglio dei tassi, ha detto Barkin.
L'inflazione più alta del previsto a gennaio e febbraio, tuttavia, ha attenuato l'ottimismo che ha descritto come "trascendente" all'inizio dell'anno.
I funzionari della Fed, nel complesso, si aspettano ancora di abbassare i tassi di interesse quest'anno dall'attuale livello del 5,25%-5,50% in cui si trovano da luglio. Ma come Barkin, molti responsabili politici negli ultimi giorni hanno espresso preoccupazione per la sorprendente ostinazione dell'inflazione fino a questo momento dell'anno.
NESSUN TERMINE
Sebbene Barkin abbia notato che i cambiamenti nei modelli di spesa stagionali e altri fattori possono aver distorto i dati sui prezzi all'inizio dell'anno, ha anche detto che il rilascio dell'Indice dei prezzi al consumo di marzo, previsto per la prossima settimana, sarà importante per valutare se l'inizio dell'anno è stato semplicemente una "botta" nel ritorno alla stabilità dei prezzi.
"Se un altro mese assomiglia a gennaio o a febbraio, si può vedere una direzione molto diversa per quanto riguarda la propensione al progresso", ha detto Barkin.
"Si potrebbe continuare a immaginare un percorso in cui... abbiamo superato due mesi difficili e torneremo all'ultima metà dell'anno scorso. Ma penso che sia anche facile immaginare altri percorsi", ha detto Barkin. "Sono aperto a tagli dei tassi quando i dati sull'inflazione arriveranno in un modo che... mi darà fiducia. Non ho un calendario per questo".
Ma ha detto che le sue conversazioni con le imprese locali hanno sollevato delle domande. I ristoranti e i rivenditori locali, ha detto, hanno riconosciuto di non avere il potere di determinazione dei prezzi di cui godevano durante la riapertura dopo la pandemia, ma stanno anche trovando il modo di segmentare gli aumenti dei prezzi per i diversi prodotti destinati ai consumatori a basso, medio e alto reddito.
Il "netto", ha detto, è una minore inflazione rispetto agli ultimi due anni, ma comunque superiore a quella che era comune prima della pandemia.
"Continuo a vedere, non dappertutto ma in un numero maggiore di posti rispetto a quelli in cui mi sento a mio agio, questo tipo di pensiero sui prezzi", ha detto Barkin.
"Penso che siamo nella parte posteriore della forte inflazione e penso che il processo di disinflazione stia continuando", ha detto. "Quanto sia veloce, è una questione che riguarda i dati".
