Factbox-Il tetto del debito degli Stati Uniti e i mercati: Valutare le conseguenze

Il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden è in contrasto con i repubblicani del Congresso per quanto riguarda l'innalzamento del tetto del debito di 31.400 miliardi di dollari, una resa dei conti che si profila come un fattore di rischio per i mercati.

L'Ufficio del Bilancio del Congresso ha dichiarato mercoledì che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti esaurirà la sua capacità di pagare tutte le fatture tra luglio e settembre, a meno che l'attuale limite di indebitamento non venga aumentato o sospeso.

In passato, molti stalli sul tetto del debito si sono risolti senza ripercussioni significative sui mercati, ma non è sempre stato così: nel 2011, la resa dei conti sul tetto del debito ha scosso i mercati e ha portato a un downgrade di Standard & Poor's.

Ecco alcune informazioni sul dibattito sul tetto del debito e sul suo impatto sui mercati:

** Sebbene i legislatori debbano ancora raggiungere un accordo per mesi, ci sono segnali che gli investitori azionari stanno già valutando il rischio legato al dibattito sul tetto del debito.

Secondo Goldman Sachs, mentre i dibattiti sul limite del debito hanno in genere avuto un impatto "limitato" sull'intero mercato, i titoli esposti alla spesa pubblica hanno spesso perso terreno nelle settimane precedenti la scadenza del tetto del debito. Un paniere di questi titoli ha perso una media di 5 punti percentuali rispetto all'S&P 500 nelle settimane precedenti alle ultime quattro scadenze del limite del debito, ha dichiarato Goldman in una nota alla fine del mese scorso.

** Quest'anno, il paniere dell'esposizione governativa di Goldman Sachs ha guadagnato solo il 4,4% alla chiusura di martedì, rispetto al guadagno del 7,7% dell'S&P 500. I titoli del paniere appartengono a una serie di settori che potrebbero essere colpiti da una chiusura, tra cui l'assistenza sanitaria, l'aerospaziale e la difesa, i servizi professionali e i materiali.

** Tuttavia, il 90% degli intervistati in un sondaggio sui mercati finanziari globali di Deutsche Bank, condotto alla fine del mese scorso, ha dichiarato che il tetto del debito non ha alcuna influenza o ha un'influenza limitata sulle loro prospettive per il 2023. Questo ha portato il responsabile della ricerca economica e tematica globale di Deutsche Bank, Jim Reid, a notare che i mercati potrebbero essere colti alla sprovvista dalle ripercussioni di una resa dei conti sul debito.

** Le azioni sono scese bruscamente durante la resa dei conti sul tetto del debito nel 2011, che è arrivata insieme a un'inquietudine economica in Europa che ha scosso i mercati. L'S&P 500 ha ceduto circa il 17% tra la fine di luglio e la metà di agosto del 2011, mentre l'indice Cboe Market Volatility è schizzato oltre quota 40.

** Uno showdown dell'ottobre 2013 è stato meno preoccupante per gli asset di rischio, ma ha creato "dislocazioni temporanee" nel mercato del Tesoro, con i buoni del Tesoro con scadenza nella zona di "default" scambiati con un forte sconto rispetto ai titoli vicini, secondo Deutsche Bank.

** Nel 2011 e nel 2013, le azioni sono diminuite nel mese precedente alla data di innalzamento del tetto del debito, ma poi sono rimbalzate, secondo Brian Levitt, global market strategist di Invesco. L'S&P 500 è sceso del 17,2% e del 4% nel 2011 e nel 2013 un mese prima di quella data, ha detto Levitt in una nota. L'indice è salito del 28,1% e del 21,4% nei 12 mesi successivi in quegli anni.