Dopo un forte inizio d'anno in seguito allo smantellamento delle severe misure COVID-19, i dati recenti hanno evidenziato una forte perdita di slancio economico a causa della debolezza della domanda interna ed estera e del crollo prolungato del mercato immobiliare del Paese, tradizionalmente un importante motore di crescita.
Secondo gli economisti intervistati da Reuters, la seconda economia mondiale ha probabilmente registrato una crescita di appena lo 0,5% nel secondo trimestre rispetto ai tre mesi precedenti, su base destagionalizzata, e si prevede che i dati separati di giugno mostreranno che la produzione industriale, le vendite al dettaglio e gli investimenti continueranno a raffreddarsi.
Alcuni economisti hanno incolpato gli "effetti cicatrizzanti" causati da anni di rigide misure COVID e di restrizioni normative sui settori immobiliare e tecnologico - nonostante i recenti sforzi ufficiali di invertire alcune restrizioni per sostenere l'economia.
Con l'incertezza che regna, le famiglie e le imprese private stanno accumulando risparmi e pagando i debiti piuttosto che fare nuovi acquisti o investimenti. La disoccupazione giovanile ha raggiunto livelli record.
Rispetto ad un anno prima, il prodotto interno lordo (PIL) potrebbe essere cresciuto del 7,3% nel periodo aprile-giugno, rispetto ad una crescita del 4,5% nel primo trimestre, hanno detto gli economisti.
Tuttavia, questa lettura sarà fortemente falsata da un brusco crollo dell'attività la scorsa primavera, quando alcune parti del Paese erano sottoposte alla paralisi COVID-19.
I dati di giovedì hanno mostrato che le esportazioni della Cina hanno subito il calo maggiore in tre anni nel mese di giugno, con una flessione peggiore del previsto del 12,4% rispetto all'anno precedente, in quanto il raffreddamento della domanda globale aggiunge ulteriore stress all'economia.
Nuovo
prezzi delle case
sono rimasti invariati a giugno, il risultato più debole di quest'anno, con un rallentamento degli aumenti a livello nazionale, in una situazione di continua debolezza per il settore immobiliare, che rappresenta un quarto dell'attività economica.
I prezzi alla produzione sono scesi al ritmo più rapido in oltre sette anni a giugno e i prezzi al consumo hanno vacillato sull'orlo della deflazione, secondo i dati mostrati all'inizio della settimana.
È probabile che le autorità adottino ulteriori misure di stimolo, tra cui la spesa fiscale per finanziare progetti infrastrutturali di grande portata, un maggiore sostegno ai consumatori e alle imprese private e un certo allentamento della politica immobiliare, hanno detto gli addetti ai lavori e gli economisti. Ma gli analisti dicono che è improbabile una rapida inversione di tendenza.
La banca centrale cinese utilizzerà strumenti politici come il coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) e la linea di credito a medio termine per affrontare le sfide, ha dichiarato venerdì un funzionario senior della banca.
Gli analisti intervistati da Reuters si aspettano che la banca centrale riduca il coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) delle banche di 25 punti base nel terzo trimestre, liberando più fondi per i prestiti, pur mantenendo fermi i tassi di prestito di riferimento.
La banca centrale ha tagliato l'RRR - la quantità di contanti che le banche devono detenere come riserve - a marzo.
La Cina ha anche tagliato i tassi di prestito di riferimento di un modesto 10 punti base a giugno, la prima riduzione di questo tipo in 10 mesi.
Ma è probabile che la banca centrale sia cauta nel tagliare ulteriormente i tassi di prestito. La riluttanza a contrarre prestiti da parte delle aziende private e delle famiglie significa che un continuo allentamento della politica potrebbe danneggiare le banche che stanno già lottando contro le pressioni sui margini, hanno detto gli analisti.
Un allentamento aggressivo potrebbe anche innescare ulteriori deflussi di capitale dai mercati finanziari cinesi in difficoltà e mettere sotto pressione la valuta yuan, che di recente ha toccato i minimi di otto mesi. (Relazioni di Kevin Yao; Redazione di Kim Coghill)
