Secondo LSEG Lipper, i fondi comuni azionari nazionali e globali che investono principalmente nei mercati azionari giapponesi hanno venduto attività per un valore di 7,2 miliardi di dollari, il più alto degli ultimi 8 anni.
I deflussi dimostrano che gli investitori stanno togliendo denaro dal tavolo dopo una corsa sfavillante che ha portato il Nikkei di riferimento a livelli record e a una crescita di circa il 30% in 17 mesi.
Il ritiro è anche abbastanza consistente da suggerire che l'entusiasmo per ulteriori acquisti potrebbe diminuire, dato che i mercati si aspettano anche un aumento dei tassi di interesse in Giappone, forse già il mese prossimo.
"Il nostro punto di vista è che il mercato giapponese probabilmente resterà a galla nel breve e medio termine, dopo la corsa al rialzo dei prezzi delle azioni", ha dichiarato Martin Schulz, senior portfolio manager di Federated Hermes.
Ha anche attribuito i deflussi al profit-taking e alle preoccupazioni per il clima politico interno. Recenti sondaggi mostrano che il sostegno al Primo Ministro Fumio Kishida è al minimo da quando è entrato in carica nel 2021.
Il Nomura NF Nikkei 225 ETF ha guidato il sell-off con deflussi di 2,07 miliardi di dollari, mentre il Nomura NF TOPIX ETF e l'iShares MSCI Japan ETF hanno ritirato rispettivamente 1,28 miliardi di dollari e 699 milioni di dollari.
Il Nikkei giapponese ha raggiunto livelli record a marzo, ma da allora è scivolato in un intervallo di mesi al di sotto di quei picchi. Il lungo rally ha anche reso le valutazioni meno interessanti rispetto al passato.
L'indice MSCI Japan viene scambiato a 15,4 volte il prezzo in avanti degli utili, una metrica comune per valutare il valore, superiore alla media di 10 anni di 14,1 e al P/E dell'MSCI Asia Pacific di 14,03.
Kenneth Kim, analista senior degli investimenti presso Polaris Capital Management, ha affermato che sta assistendo a un riposizionamento dei bilanci in tutta l'Asia e ha detto che i forti afflussi verso il Giappone visti nel 2023 sono rallentati.
Secondo Lipper, i fondi azionari indiani hanno registrato afflussi di 2,41 miliardi di dollari a maggio, per un totale di 24,65 miliardi di dollari per l'anno, mentre i fondi azionari cinesi hanno ricevuto 1,1 miliardi di dollari nello stesso mese, portando il loro afflusso da un anno all'altro a 46,88 miliardi di dollari.
