Il grano è stato il più grande movimentatore, con i futures di luglio in rialzo del 6,7% nella settimana terminata il 23 aprile, e i money manager hanno ridotto la loro posizione corta netta nei futures e nelle opzioni del grano CBOT a 76.184 contratti dai 96.403 della settimana precedente. Questo ha incluso il più grande round di copertura di posizioni corte da dicembre.
Il nuovo short netto è un minimo di sette settimane, ma rimane storicamente elevato. I money manager hanno mantenuto uno short netto nel grano CBOT dall'inizio di luglio 2022, quando i futures più attivi erano scambiati nell'intervallo di 8 dollari per bushel.
L'ultima settimana segna i fondi della 95esima settimana consecutiva in territorio ribassista sul grano CBOT, avvicinandosi al record di 100 stabilito tra la metà del 2015 e la metà del 2017, un periodo caratterizzato da forti forniture globali e prezzi decennalmente bassi.
Il grano CBOT ha aggiunto un altro 3,2% tra mercoledì e venerdì e ha chiuso a 6,22-1/4 dollari per bushel venerdì, il contratto più attivo che ha raggiunto il livello più alto dal 29 dicembre. Il grano ha guadagnato il 12,5% in quest'ultimo movimento di sei sedute.
Il peggioramento delle condizioni del grano nelle pianure degli Stati Uniti e la prolungata siccità in Russia, principale esportatore, hanno innescato l'ultimo movimento, così come le condizioni climatiche sfavorevoli in alcune parti dell'Europa. L'India, di recente un grande esportatore di grano, potrebbe dover importare grano per la prima volta da diversi anni.
I money manager detengono ancora posizioni estremamente ribassiste nei futures e nelle opzioni sul grano di Kansas City e Minneapolis, e hanno ridotto solo leggermente queste opinioni nella settimana conclusasi il 23 aprile.
I grossi short speculativi sui cereali in vista della stagione di crescita statunitense sono rischiosi e questo, insieme all'ultimo rally del grano, ha giustificato anche una significativa copertura short sul mais. I gestori di denaro hanno ridotto il loro short netto nei futures e nelle opzioni del mais CBOT ad un minimo di 15 settimane di 238.546 contratti al 23 aprile, rispetto ai 279.570 della settimana precedente.
Il mais di luglio è salito del 2,2% in quella settimana, ma è sceso di poco nelle tre sessioni successive. La semina di mais negli Stati Uniti, per ora in orario, rimarrà un punto focale per il mercato nei prossimi giorni, con un'apertura umida prevista per maggio.
SEMI OLEOSI
La copertura corta è stata prominente fino al 23 aprile nei semi di soia del CBOT, dove i gestori di denaro hanno abbassato il loro short netto a 149.014 contratti futures e opzioni rispetto ai 167.875 della settimana precedente. Si tratta ancora di una delle opinioni più ribassiste dei fondi sui semi di soia del 2024.
I semi di soia di luglio sono aumentati di quasi il 2% durante la settimana, anche se i guadagni sono stati limitati dal forte raccolto del Brasile e dalla dubbia domanda cinese. Per la prima volta in 17 anni, la Cina non ha prenotato alcun carico di nuovi raccolti statunitensi a partire da metà aprile.
Per la prima volta da gennaio, i gestori del denaro hanno ripristinato il rialzo della farina di soia CBOT, stabilendo un lungo netto di 19.681 contratti futures e opzioni al 23 aprile, contro un corto netto di 10.543 contratti una settimana prima. La farina di luglio è salita di quasi il 3% nel periodo.
Un'ampia offerta prevista in Argentina, il principale esportatore di farina, ha fatto sì che i fondi abbandonassero le loro scommesse super rialziste sulla farina tra novembre e gennaio, ma il raccolto di soia argentino ha avuto qualche intoppo e potrebbe non essere così grande come si pensava inizialmente.
Anche l'allentamento degli spread olio-carne lunghi ha contribuito alla spinta dei pasti. L'olio di semi di luglio ha raggiunto i minimi del contratto nella settimana terminata il 23 aprile, anche se ha chiuso in rialzo di circa l'1%. I gestori di denaro hanno ridotto il loro pesante short netto di circa 3.800 contratti a 49.528 contratti futures e opzioni.
I semi di soia, la farina e l'olio di luglio sono scesi di poco tra mercoledì e venerdì. Sabato, i lavoratori dei semi oleosi di uno dei porti più grandi dell'Argentina hanno annunciato che inizieranno a scioperare lunedì, ostacolando potenzialmente le esportazioni di farina e olio. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue.
