Dymon Asia Capital, fondo hedge multi-strategico con sede a Singapore, e Citadel Securities sono tra i fondi e gli intermediari mobiliari che stanno entrando in un mercato verso il quale avevano un'esposizione minore in passato, preoccupati per le questioni fiscali e per la loro capacità di coprire gli investimenti attraverso la vendita allo scoperto.
Dymon, che attualmente gestisce circa 2 miliardi di dollari di attività, sta richiedendo una licenza di consulenza sugli investimenti e sta aprendo un ufficio a Mumbai.
Tradizionalmente, i principali motori della performance della nostra attività azionaria sono stati la Grande Cina e il Giappone, ha dichiarato il co-CEO di Dymon, Mark Wong.
Ma negli ultimi 12-24 mesi, l'India è diventata sempre più un contributore significativo in termini di rendimenti e di assunzione di rischio nel portafoglio complessivo".
Alcuni fondi sottolineano l'opportunità economica dell'India, il suo ricco bacino di talenti locali e il suo ambiente normativo stabile, mentre l'impennata dei volumi di trading ha anche reso più facile la copertura delle posizioni o il perseguimento delle tipiche strategie azionarie long-short.
La valutazione del mercato azionario indiano è raddoppiata in soli tre anni, raggiungendo i 3,8 trilioni di dollari a settembre, e questa profondità le sta permettendo di sostituire la Cina nei portafogli globali, mentre gli investitori fuggono dai mercati continentali martoriati.
Prashant Kothari, senior investment manager di Pictet Asset Management, sottolinea come le azioni indiane abbiano ricevuto afflussi esteri per circa 6 miliardi di dollari quest'anno, rappresentando più della metà degli afflussi netti totali nelle azioni globali.
Settori come l'energia, la difesa, la tecnologia e i prodotti farmaceutici continueranno a beneficiarne, ha detto.
Sachin Kewalramani, gestore di portafoglio e responsabile delle azioni fondamentali dell'Asia presso l'hedge fund Citadel, ha dichiarato che la società sta cercando di assumere più professionisti dell'investimento e ingegneri indiani per il suo team di azioni internazionali.
Il mercato ha tutti gli ingredienti per continuare ad attrarre investimenti sostanziali, ha detto.
Anche Citadel Securities, il ramo di Citadel dedicato al market-making, si sta espandendo rapidamente in India e ha un team locale di 10 persone a Gurugram, dove ha aperto l'anno scorso.
QUANTS E SELEZIONATORI DI AZIONI
Oltre ai selezionatori di titoli, i fondi con strategie quantitative stanno affollando l'India.
Gao Capital, un hedge fund multi-strategia con sede a Singapore e circa 100 milioni di dollari in gestione, sta creando un'infrastruttura per negoziare i derivati sul mercato, insieme ad una strategia di private equity locale di quattro anni.
Il volume è aumentato enormemente dopo il COVID, per cui si è creata una situazione in cui c'è un volume sufficiente per supportare il trading quantitativo neutrale al mercato, per cui vediamo una vera opportunità, ha detto Chauwei Yak, CEO di Gao.
Yak ha detto che stanno per aprire un ufficio a Bangalore, supervisionato da un cofondatore indiano.
I fondi quantitativi globali più grandi, come Tower Research, con sede a New York, e Optiver, con sede ad Amsterdam, si stanno espandendo anche in India, secondo fonti del settore che hanno familiarità con la questione e annunci di lavoro su LinkedIn.
"Siamo entusiasti dell'opportunità di business in India, del potenziale a lungo termine del mercato e dell'economia, dell'enorme fonte di talenti e della stabilità della governance e dell'ambiente normativo", ha dichiarato un portavoce di Optiver.
Tower non ha risposto alla domanda di Reuters.
Wong di Dymon ha detto che il nuovo ufficio a Mumbai renderà più facile per gli analisti essere più vicini alle aziende che coprono. Tuttavia, ha anche osservato che l'India non è ancora facile da percorrere, a causa delle sfide legate ai requisiti normativi, alla tassazione e alla liquidità.
Per alcuni fondi, queste sfide rimangono un ostacolo.
Ci sono stati molti cambiamenti in India nel corso degli anni per quanto riguarda le modifiche fiscali e le regole di shorting, ma non ci siamo mai sentiti a nostro agio, ha detto Patrick Ghali, managing partner della società di consulenza per hedge fund Sussex Partners.
Pochissimi gestori in Asia hanno guadagnato in India, ha detto Ghali. Eppure continuano a persistere grazie all'idea che si tratti di un mercato e di un'economia in crescita". (Relazioni di Xie Yu e Summer Zhen a Hong Kong Redazione di Vidya Ranganathan e Lincoln Feast)
