Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni, il benchmark per la zona euro, è salito di 6 punti base al 2,07%, dopo essere sceso a un nuovo minimo di nove mesi del 2,009% all'inizio della sessione. I rendimenti scendono quando i prezzi aumentano e viceversa.
Il responsabile delle politiche della BCE Yannis Stournaras, considerato una colomba schietta, ha dichiarato a Reuters che la banca centrale
deve vedere l'inflazione stabilmente al di sotto del 3%
entro la metà del prossimo anno, prima di iniziare a ridurre i costi di prestito dai livelli record.
"Non possiamo rischiare", ha detto Stournaras, il governatore della Banca di Grecia, uno dei tanti responsabili della fissazione dei tassi della BCE che hanno dato lo stesso messaggio, compreso il capo della banca centrale slovacca.
Peter Kazimir
e
Bostjan Vasle della Slovenia
che hanno entrambi affermato che è prematuro discutere di tagli dei tassi.
I commenti sottolineano un rapporto di Reuters, che cita sette persone che hanno familiarità con la questione, secondo cui i funzionari della BCE non prevedono di cambiare il loro messaggio sulla necessità di tassi di interesse più elevati.
La reazione del mercato mostra almeno un riconoscimento della disconnessione tra la BCE e gli investitori, che si aspettano che la banca centrale inizi a tagliare i tassi di interesse ad aprile o addirittura a marzo, nonostante la spinta del Presidente Christine Lagarde la scorsa settimana.
Secondo i mercati dei derivati, sono previste riduzioni di oltre 150 punti base entro la fine del 2024, dopo che i mercati hanno aumentato le loro aspettative di tagli dopo che la Federal Reserve statunitense è sembrata mettere fine al ciclo globale di rialzo dei tassi.
I rendimenti sono scesi bruscamente la scorsa settimana, facendo registrare tre settimane di ribassi consecutivi.
La Banca Centrale Europea ha mantenuto i tassi ad un livello record del 4% giovedì e ha adottato una linea più ferma rispetto alla Fed, sottolineando che i costi di prestito rimarranno alti fino a quando l'inflazione non sarà domata.
"Riteniamo che le attuali aspettative del mercato, secondo cui la Fed effettuerà circa 140 punti base di tagli dei tassi entro la fine del 2024 e la BCE farà un po' di più, siano esagerate", hanno detto gli strateghi di UniCredit in una nota ai clienti. "Ciò implica che anche i rendimenti a lungo termine sono tesi".
Inoltre, è stata ricordata la minaccia dell'inflazione fornita da un'impennata dei prezzi del petrolio, in quanto i crescenti attacchi del gruppo militante yemenita Houthi, allineato all'Iran, contro le navi nel Mar Rosso hanno interrotto il commercio marittimo e sollevato la preoccupazione di un'interruzione delle forniture.
Il Brent è salito di oltre il 3%.
Il rendimento decennale dell'Italia è salito di 4 punti base al 3,77%, dopo aver toccato un minimo di un anno al 3,690% all'inizio della giornata, e il divario attentamente osservato tra i costi di prestito decennali italiani e tedeschi si è attestato a 168 punti base.
La scorsa settimana si è ridotto al minimo da settembre, a 164 punti base, segno che gli investitori ritengono che i tassi d'interesse più bassi dovrebbero allentare la pressione sui Paesi più indebitati della zona euro il prossimo anno.
Il rendimento dell'obbligazione a due anni della Germania è salito di 5 punti base al 2,55% lunedì. La scorsa settimana è sceso al minimo di nove mesi del 2,458% a causa dell'impennata dei prezzi. (Servizio di Harry Robertson, redazione di Ed Osmond e Toby Chopra)
