Pur affidandosi ad alcuni partiti regionali per formare il governo, il BJP ha mantenuto la maggior parte dei ministri del suo secondo mandato, segnalando la continuità della politica fiscale, volta soprattutto a stimolare la crescita economica attraverso la spesa per le infrastrutture.
Ma la mancanza di seguito nella spesa privata ha aggravato il problema cronico della disoccupazione in India, una questione chiave che ha contribuito al recente rimprovero elettorale dato al governo del Primo Ministro Narendra Modi.
Tre quinti degli economisti, 27 su 45, hanno affermato che il Governo non modificherà in modo significativo la spesa prevista nel bilancio finale rispetto a quello intermedio presentato il 1° febbraio. I restanti 18 in un sondaggio Reuters del 5-16 luglio si aspettavano un cambiamento.
"Ci aspettiamo che il bilancio segnali una continuità politica e un'attenzione intransigente al consolidamento fiscale, nonostante il mandato politico più debole", ha dichiarato Sonal Varma, capo economista per l'India di Nomura.
"Il primo bilancio di Modi 3.0 sarà una piattaforma importante per il Governo per segnalare il suo intento di consolidamento fiscale, mostrare come intende gestire le richieste finanziarie degli alleati e presentare la sua visione per i prossimi cinque anni".
Le previsioni mediane del sondaggio indicano l'obiettivo del deficit fiscale al 5,10% del prodotto interno lordo (PIL) e l'indebitamento lordo a 14,13 trilioni di rupie (169,10 miliardi di dollari), esattamente lo stesso del bilancio di febbraio.
Diversi economisti prevedono gli stessi identici obiettivi di bilancio forniti dal Governo prima delle elezioni, nonché l'obiettivo precedente per la spesa in conto capitale, sia in rupie che in percentuale del PIL.
Gli economisti intervistati hanno affermato che il Governo si atterrà al suo percorso di consolidamento fiscale, ma utilizzerà un trasferimento di dividendi record di 2,11 trilioni di rupie da parte della Reserve Bank of India (RBI) - un'importante vincita finanziaria ben programmata - per aumentare la spesa.
Due alleati politici hanno chiesto 480 miliardi di rupie di fondi aggiuntivi per i loro Stati di origine in cambio del sostegno parlamentare, secondo un documento esaminato da Reuters e una fonte che ha familiarità con la questione.
"Sebbene ci sia una certa pressione su Modi da parte dei suoi partner di coalizione... non pensiamo che questi possano far deragliare i piani di consolidamento fiscale annunciati in precedenza. Ciò è dovuto al maggiore margine di manovra fornito dai pagamenti dei dividendi della RBI", ha dichiarato Alexandra Hermann, economista di Oxford Economics.
"Un'altra motivazione (è) la prospettiva di un upgrade del rating. L'outlook del rating è stato recentemente modificato da stabile a positivo da S&P Global Ratings. Dubitiamo che il Governo lo metterà a rischio intenzionalmente".
Il rating sovrano dell'India è appena un gradino sopra il livello spazzatura. Il debito pubblico federale e statale ammonta complessivamente a circa l'80% del PIL, più alto rispetto alla maggior parte delle economie emergenti con rating simile.
Ci si aspettava anche che il Governo si attenesse alla spesa in conto capitale record di 11,11 trilioni di rupie, pari al 3,40% del PIL, per gli investimenti nelle infrastrutture.
"Pur mantenendo l'attenzione sulle spese in conto capitale, pensiamo che il Governo utilizzerà le maggiori entrate per finanziare una spesa più elevata per le entrate, bilanciando le esigenze economiche e politiche", ha dichiarato Shreya Sodhani, economista regionale di Barclays Bank.
(Altre storie dal sondaggio economico globale di Reuters)
(1 dollaro = 83,5605 rupie indiane)
