Lo yen si è leggermente indebolito a 145,89 per dollaro dopo che i dati hanno mostrato che l'inflazione all'ingrosso del Giappone è rimasta piatta a dicembre rispetto ad un anno fa, rallentando per il 12esimo mese consecutivo.
I dati suggeriscono che l'aumento dell'inflazione al consumo si modererà nei prossimi mesi e toglierà pressione alla Banca del Giappone (BOJ) affinché elimini presto il suo massiccio stimolo.
Le aspettative di un cambiamento di politica da parte della BOJ avevano rafforzato lo yen verso la fine del 2023, con la valuta che aveva guadagnato il 5% rispetto al dollaro a dicembre. Da allora è calata bruscamente e finora è scesa del 3% a gennaio.
All'inizio dell'anno, gli investitori hanno ridimensionato le loro aspettative di un taglio anticipato dei tassi da parte della Fed, ma i dati della scorsa settimana, che hanno mostrato un calo inaspettato dei prezzi alla produzione negli Stati Uniti a dicembre, hanno rafforzato l'idea che i tagli potrebbero arrivare già a marzo.
I mercati stanno valutando una probabilità del 70% di un taglio di 25 punti base (bps) a marzo, rispetto al 63% di una settimana prima, secondo il CME FedWatch Tool. I trader sono tornati a prevedere tagli di 160 bps quest'anno, rispetto alle aspettative di 140 bps della scorsa settimana.
La maggior parte degli analisti, tuttavia, ritiene che le aspettative siano troppo aggressive.
"Riteniamo che il mercato abbia esagerato nel prezzare quasi sette tagli da 25 punti base da parte della Fed quest'anno", ha dichiarato Hamish Pepper, stratega del reddito fisso e delle valute presso Harbour Asset Management, aggiungendo che il dollaro potrebbe trovare sostegno se i mercati rivalutassero le aspettative di allentamento e spingessero al rialzo i tassi di interesse a breve termine.
"Sì, l'inflazione è scesa più rapidamente del previsto, comprese le misure core, ma il mercato del lavoro sembra ancora troppo caldo e potrebbe rendere difficile il ritorno dell'inflazione al 2%".
Rispetto ad un paniere di valute, il dollaro è salito dello 0,234% a 102,88, dopo aver guadagnato lo 0,2% durante la notte, in un contesto di negoziazione debole a causa della festività statunitense di lunedì.
Ci aspetta una settimana ricca di dati, con i rapporti sulla crescita del quarto trimestre cinese, l'inflazione britannica e le vendite al dettaglio statunitensi, tutti previsti per mercoledì.
L'attenzione degli investitori sarà rivolta anche ai commenti dei funzionari delle banche centrali, tra cui Christopher Waller della Federal Reserve, la cui svolta dovish a fine novembre ha contribuito a far impennare i mercati in un rally di fine anno. Waller parlerà più tardi, martedì.
Chris Weston, responsabile della ricerca di Pepperstone, ha detto che il rischio è che Waller possa fare marcia indietro rispetto ai prezzi di mercato per un taglio a marzo e mostrare una mancanza di urgenza nel normalizzare la politica.
"Detto questo, se dovesse anche solo lontanamente convalidare il prezzo di mercato, dovremmo vedere i rendimenti obbligazionari statunitensi a 2 anni scendere ulteriormente. L'USD dovrebbe scendere", ha detto Weston.
Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è salito di 4,4 punti base al 3,994%, mentre il rendimento del Tesoro americano a due anni, che tipicamente si muove di pari passo con le aspettative sui tassi di interesse, è salito di 6,1 punti base al 4,199%.
L'ascesa del dollaro nella giornata ha gettato un'ombra sulla maggior parte delle valute principali. L'euro è sceso dello 0,28% a 1,0917 dollari, registrando il calo percentuale più forte di un giorno in due settimane. La moneta unica è in calo dell'1% nel mese.
Joachim Nagel della Banca Centrale Europea ha detto lunedì che è troppo presto per discutere di un taglio dei tassi d'interesse, perché l'inflazione rimane alta.
I mercati monetari prevedono tagli di 145 punti base al tasso di deposito della BCE quest'anno, probabilmente a partire da aprile.
Nel frattempo, la sterlina si è attestata a 1,2687 dollari, in calo dello 0,30%, allontanandosi dal massimo di quasi cinque mesi di 1,2825 dollari rispetto al dollaro raggiunto a fine dicembre, con i dati sui posti di lavoro e sull'inflazione di questa settimana al centro dell'attenzione dei trader della sterlina per mettere a punto i loro modelli di tassi d'interesse.
I mercati stanno valutando circa 120 bps di tagli dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra nel 2024, con il primo molto probabilmente a maggio. Altrove, il dollaro australiano è sceso dello 0,43% a $0,6632, mentre il dollaro neozelandese è sceso dello 0,39% a $0,6176.
