Peter Costello, a capo del Fondo Futuro da 206 miliardi di dollari australiani (133 miliardi di dollari), ha affermato che il "modello di crescita alimentato dagli investimenti immobiliari e dal debito" della Cina si sta sgretolando, offuscando le prospettive di investimento.
La crescita persistente dei salari e dei prezzi dei servizi significa che l'inflazione e i tassi d'interesse resteranno probabilmente alti più a lungo, un rischio per i mercati che prevedono uno scenario "Goldilocks", in cui l'inflazione si attenua senza una recessione.
"Vediamo tassi di interesse elevati, vediamo la possibilità che il nostro principale partner commerciale continui a vivere in circostanze difficili", ha detto Costello ai giornalisti.
"Pensiamo che siano entrambi rischi per il clima degli investimenti e siamo posizionati in modo piuttosto conservativo".
Il Fondo Futuro ha reso il 6% nell'anno fiscale 2023, rispetto ad un obiettivo di rendimento del 10%. I due maggiori fondi pensione australiani di dimensioni simili, AustralianSuper e Australian Retirement Trust, hanno reso rispettivamente l'8,2% e il 10% nel periodo.
Il fondo ha ridotto la sua allocazione alle azioni dei mercati sviluppati e ha aggiunto liquidità nei tre mesi fino al 30 giugno. I mercati azionari globali sono aumentati in questi tre mesi, con l'indice di riferimento statunitense S&P 500 in crescita del 10%.
I livelli di liquidità rimangono significativamente più alti rispetto ai fondi pensione australiani di dimensioni simili.
Costello ha detto che il fondo ha continuato la sua strategia di tagliare gli investimenti azionari a favore di coperture dell'inflazione come l'oro, le infrastrutture e le obbligazioni legate all'inflazione.
La forte performance del mercato azionario nel primo semestre è stata guidata da una manciata di società tecnologiche che si prevedeva avrebbero beneficiato dell'intelligenza artificiale e il fondo "non ha voluto puntare su questo unico tema", ha aggiunto Costello.
Il fondo aveva miliardi di investimenti nell'AI attraverso il private equity e il venture capital, che non avevano registrato un aumento così forte come i mercati pubblici, ha detto.
Il fondo prevede che un'inflazione persistentemente più elevata manterrà i rendimenti reali inferiori all'8,8% medio dell'ultimo decennio.
Il Fondo Futuro è stato istituito nel 2006 per coprire le crescenti passività pensionistiche dei dipendenti pubblici e rivaleggia con i maggiori fondi pensione australiani per dimensioni.
(1 dollaro = 1,5434 dollari australiani)
