Nell'ultimo decennio gli investimenti commerciali canadesi si sono afflosciati, correndo ben al di sotto dei livelli storici e portando ad un eccesso di offerta nell'economia, che ha spinto verso il basso l'inflazione e ha permesso di abbassare strutturalmente i tassi d'interesse.

Ma questa tendenza è destinata ad invertirsi, ha detto David Dodge, economista ed ex governatore della Bank of Canada, poiché la spesa aumenta durante la cosiddetta transizione verde.

"Abbiamo grandi sforzi d'investimento per affrontare il cambiamento climatico e per convertire ovunque l'uso del combustibile fossile", ha detto Dodge in un'intervista a Reuters.

Questa spesa porterà ad una "tendenza dei prezzi ad avere una certa pressione verso l'alto piuttosto che verso il basso" a partire dall'anno prossimo, ha detto Dodge, che ha diretto la banca centrale del Canada dal 2001 al 2008.

Gli economisti di tutto il mondo stanno già mettendo in guardia contro la greenflation, l'aumento dei prezzi dell'energia e dei costi al consumo man mano che l'economia globale si sposta verso fonti di energia più pulite. Anche gli investimenti aziendali più forti, la domanda di lavoratori qualificati con salari più alti e una maggiore spesa per l'innovazione alimenteranno l'aumento dei prezzi.

Ma un'inflazione più calda porterà a tassi d'interesse più alti, un rischio preoccupante per le famiglie canadesi altamente indebitate, che sono appesantite da 2,5 trilioni di dollari canadesi (2 trilioni di dollari) di debito, più della produzione annuale del Paese.

L'inflazione canadese è ad un massimo di 18 anni del 4,7%, mentre il tasso d'interesse chiave della Banca del Canada è al minimo record dello 0,25% da marzo 2020. La banca centrale ha segnalato che potrebbe aumentare già ad aprile, ma i mercati monetari non escludono un aumento già questo mese.

FATTURA ENORME

Il Canada, il quarto produttore mondiale di petrolio, si è impegnato a ridurre le emissioni del 40%-45% rispetto ai livelli del 2005 entro il 2030 e a raggiungere emissioni nette zero entro il 2050.

La Royal Bank of Canada dice che raggiungere l'obiettivo dello zero netto costerà 2.000 miliardi di dollari canadesi in tre decenni. Ian Lee, professore alla Sprott School of Business della Carleton University di Ottawa, pensa che potrebbe costare di più, indicando la pura prevalenza del gas naturale come combustibile per il riscaldamento e l'industria.

"Stiamo parlando di ricostruire l'intera economia basata sull'energia, dal petrolio e dal gas all'elettricità, e quindi sarà su una scala mai sperimentata prima", ha detto Lee.

"Non ho dubbi che sarà inflazionistica", ha aggiunto Lee. "Fai qualsiasi cosa su quella scala e sarà inflazionistica".

Circa il 54% delle case canadesi sono riscaldate con combustibili fossili, per lo più gas naturale, e il 40% usa calore elettrico, secondo i dati ufficiali. I combustibili fossili - soprattutto gas naturale e carbone - sono usati per generare il 18% dell'elettricità canadese.

Case, scuole, aziende e complessi industriali dovranno funzionare con elettricità rinnovabile piuttosto che con il gas. Auto, camion, attrezzature agricole ed intere flotte di trasporti e veicoli industriali dovranno passare all'elettrico.

L'aumento della domanda di elettricità richiederà anche una grande espansione della rete elettrica.

Ma alcuni economisti sostengono che non è chiaro se la botta d'inflazione sarà persistente, sottolineando quanto rapidamente i costi dell'energia possano calare una volta che le rinnovabili siano in funzione.

"La Germania è arrivata e fondamentalmente ha sovvenzionato tutti per mettere pannelli solari sul tetto. Questo ha avuto un grande impatto negativo sull'inflazione perché, ovviamente, ha fatto scendere i prezzi dell'energia", ha detto Stephen Brown, economista senior del Canada presso Capital Economics.

In definitiva, la ristrutturazione legata al clima può sembrare a breve termine "difficile da ingoiare", ha detto il vice governatore della Banca del Canada Toni Gravelle durante un panel alla conferenza sul cambiamento climatico COP26 a novembre.

"Ma a lungo termine, si hanno effettivamente molti più posti di lavoro, si ha un'economia molto più flessibile ... Alla fine della giornata è una vittoria per tutti", ha detto.

(1 dollaro = 1,2457 dollari canadesi)