Le misure che ridistribuiscono le entrate dalle autorità centrali alle municipalità, frenando la dipendenza dalle vendite di terreni messa a nudo dalla crisi immobiliare cinese, saranno in cima all'agenda di una riunione della leadership a luglio, nota come terzo plenum, hanno detto.
"La pressione è alta per spingere le riforme a sostenere le entrate dei governi locali dopo la fine della fase di finanziamento dei terreni", ha detto uno dei quattro consulenti politici che hanno parlato con Reuters. Tre di loro hanno richiesto l'anonimato a causa della sensibilità della questione.
Il plenum discuterà i più grandi cambiamenti al sistema fiscale cinese in tre decenni, con i politici che sperano di alleviare le preoccupazioni per un accumulo di debito dei governi locali di 13.000 miliardi di dollari e in crescita, che pone rischi alle istituzioni finanziarie e alla crescita economica.
I dettagli dei piani sono stati riportati dai media cinesi.
Nel 2023, le entrate fiscali dei governi locali rappresenteranno il 54% del totale della nazione, ma le loro spese rappresenteranno l'86%, secondo i dati del Ministero delle Finanze.
Questo squilibrio deriva dalle riforme fiscali del 1994, quando la Cina mirava a limitare la capacità delle località di raccogliere denaro in modo indipendente, a seguito di un'impennata della spesa locale e dell'inflazione alla fine degli anni Ottanta.
Ma i governi locali hanno aggirato queste limitazioni creando veicoli di finanziamento fuori bilancio - che Pechino sta reprimendo - e mettendo all'asta terreni per lo sviluppo residenziale, alimentando una gigantesca bolla immobiliare.
Il contributo delle vendite di terreni ai bilanci locali è passato da un quinto a quasi un terzo nel decennio precedente al 2021, quando la Cina ha subito una grave flessione del mercato immobiliare. Non è più una mucca da mungere affidabile: tali entrate si sono ridotte a 5,8 trilioni di yuan (780 miliardi di dollari) nel 2023, rispetto al picco di 8,7 trilioni del 2021.
'SOCIETÀ MATURA'
I leader cinesi hanno segnalato i piani di riforma fiscale in occasione di un incontro annuale a dicembre, senza fornire dettagli.
I consulenti politici hanno detto che i principali cambiamenti saranno probabilmente incentrati sulla quantità di entrate trattenute dai governi locali, piuttosto che sull'aggiunta o sull'aumento delle tasse.
Attualmente i comuni ricevono la metà delle entrate dell'imposta sul valore aggiunto e il 40% dell'imposta sul reddito delle persone fisiche, mentre il Governo centrale riceve la maggior parte dell'imposta sul reddito delle società e tutta quella che la Cina chiama imposta sui consumi, attualmente applicata a produttori e importatori.
I consulenti non hanno fornito cifre sulla futura divisione delle entrate fiscali tra governo centrale e governi locali.
Ma hanno detto che i governi locali potrebbero essere autorizzati a mantenere la maggior parte dell'imposta sui consumi - che rappresenta quasi un decimo delle entrate fiscali totali della Cina - e una parte maggiore dell'imposta sul valore aggiunto - che rappresenta più di un terzo.
Le proposte includono anche l'assunzione da parte di Pechino di impegni crescenti in materia di pensioni e assistenza sanitaria, a causa dell'invecchiamento della popolazione.
L'obiettivo è quello di fermare l'accumulo del debito municipale bilanciando le entrate con le uscite, hanno detto i consulenti.
"La spesa dei governi locali dovrebbe essere basata sulla loro capacità fiscale", ha detto un secondo consigliere. "Una società matura non ha più bisogno di trovare modi speciali per costruire più infrastrutture".
ANCORA SQUILIBRATO
La revisione fiscale probabilmente non affronterà altri squilibri strutturali, come l'eccessiva dipendenza dagli investimenti e dalle esportazioni e la debolezza dei consumi delle famiglie, dicono gli analisti.
La Cina tassa le plusvalenze al 20%. Pur essendo soggetta a molte esenzioni, è inferiore al 30% dell'India e al 37% degli Stati Uniti.
Ma gli investimenti producono rendimenti in calo, come dimostra il fatto che il debito ha superato in modo significativo il prodotto interno lordo (PIL) della Cina negli ultimi 15 anni.
Pertanto, anche le entrate fiscali sono basse. Il Fondo Monetario Internazionale calcola il rapporto tasse/PIL della Cina al 14%, contro una media del 23% per il Gruppo delle Sette economie sviluppate.
Questo rende difficile finanziare la spesa sociale senza aumentare le tasse sul capitale o sulle imprese. Tassare maggiormente le famiglie è una proposta difficile, in quanto la fascia superiore dell'imposta sul reddito personale in Cina è tra le più alte al mondo, con il 45%.
La differenza tra le modalità di tassazione del capitale e del lavoro incoraggia i salari bassi e gli investimenti elevati.
Ma l'inversione di tendenza è in contrasto con gli obiettivi strategici di Pechino di leadership industriale e tecnologica globale, che convogliano le risorse verso le fabbriche e i laboratori scientifici, piuttosto che verso i consumatori.
"Le riforme fiscali dovrebbero sostenere lo sviluppo industriale", ha detto il consulente politico Jia Kang, presidente fondatore dell'Accademia cinese della Nuova Economia dell'Offerta.
La Cina deve ancora "far crescere la torta", ha aggiunto.
PIANTARE SEMI
Tuttavia, un seme per un'inclinazione a lungo termine verso il consumo potrebbe ancora essere piantato al plenum.
I media cinesi hanno affermato che i responsabili politici potrebbero spostare il punto di applicazione dell'imposta sui consumi ai grossisti e ai dettaglianti.
Attualmente questa imposta si applica solo a 15 tipi di beni, dall'alcol e dal tabacco, alle auto di lusso, ai gioielli e agli yacht. La domanda interna di questi articoli ha un impatto limitato sulla produttività della Cina.
Gli analisti di Goldman Sachs affermano che far pagare i consumatori sposta gli incentivi per i funzionari locali dalla crescita della base produttiva alla crescita della base di consumo.
Ma ciò richiederebbe un'applicazione più ampia dell'imposta in un momento in cui i consumi restano deboli e l'economia è fragile.
"Sebbene ci siano ragioni convincenti per aumentare il ruolo dell'imposta sui consumi", scrivono gli analisti, "è probabile che l'attuazione sia incrementale".
Vincoli simili si applicano all'aggiunta di un'imposta sulla proprietà.
La Cina aveva da tempo intenzione di introdurre l'imposta per ridurre la regressività del suo regime fiscale, ma la crisi immobiliare ha fatto deragliare questi piani.
Jia ha detto che Pechino non prenderà a calci il settore mentre è a terra: "Possiamo muoverci solo al momento opportuno". (1 dollaro = 7,2564 yuan renminbi cinesi) (Relazioni di Kevin Yao e Ellen Zhang; Redazione di Marius Zaharia e Shri Navaratnam)
