I tassi chiave sono scesi, con il prezzo medio ponderato per il volume del repo overnight scambiato nel mercato interbancario che è sceso sotto la soglia dell'1% per la prima volta in due mesi, allo 0,8532%, il minimo dal 6 gennaio dello scorso anno.

A mezzogiorno, il repo overnight è stato scambiato allo 0,8716%, in calo di circa 21 punti base rispetto alla chiusura precedente, e il repo a sette giorni si è attestato all'1,6361%, più di 36 punti base in meno rispetto al tasso di reverse repo applicato dalla People's Bank of China (PBOC).

I commercianti hanno detto che i cali dei tassi interbancari sono in gran parte dovuti a condizioni di liquidità più allentate dopo che gli istituti finanziari hanno ridotto la leva finanziaria questo mese.

"Dopo i folli rimborsi obbligazionari della scorsa settimana, tutti hanno molta liquidità in mano", ha detto un trader di un fondo.

Mentre la maggior parte delle altre principali economie sta aumentando i tassi di interesse per domare l'inflazione, Pechino si sta concentrando maggiormente sul sostegno di un'economia in rallentamento, mantenendo bassi i tassi monetari.

E molti partecipanti al mercato hanno approfittato dei bassi tassi repo per finanziare operazioni di leva sulle obbligazioni, hanno detto i trader.

La scorsa settimana, il mercato dei titoli di Stato ha registrato il peggior selloff in un solo giorno da due anni a questa parte, in quanto la propensione al rischio si è gonfiata in seguito alle crescenti aspettative di un graduale allentamento delle severe restrizioni COVID-19 e alle mosse ufficiali per sostenere il travagliato settore immobiliare.

Il sentimento si è stabilizzato questa settimana, quando la PBOC ha drenato 170 miliardi di yuan su base netta attraverso i reverse repo a sette giorni all'inizio della sessione. [CN/MMT]

Le mosse sono arrivate dopo che lunedì la banca centrale ha drenato liquidità a breve termine dal sistema bancario per la prima volta in otto giorni.

Tuttavia, i mercati sono divisi sul fatto che il calo dei tassi monetari sia sostenibile.

"Siamo più propensi a vedere il recente ammorbidimento dei tassi CNY come di breve durata", ha detto Frances Cheung, stratega dei tassi presso OCBC Bank.

"E non ci aspettiamo che i tassi tornino ai minimi visti a settembre e ottobre, data la politica economica più favorevole della Cina, ma con una posizione di politica monetaria più equilibrata".

I media statali hanno citato il vice governatore della banca centrale Pan Gongsheng, il quale ha affermato che la PBOC fornirà 200 miliardi di yuan di prestiti alle banche commerciali per la realizzazione di abitazioni.

"Sebbene i mercati siano certamente ansiosi di fare prezzi a termine, i nuovi casi di COVID sono elevati e in aumento, il che dovrebbe riportare l'attenzione sull'intensificarsi dei rischi di blocco", ha detto Duncan Tan, stratega dei tassi di DBS, in una nota.

Pechino, la capitale, ha chiuso parchi, centri commerciali e musei martedì, mentre altre città hanno ripreso i test COVID di massa, nella lotta contro un nuovo picco di infezioni a livello nazionale che ha aggravato le preoccupazioni per la sua economia.

Tan ha aggiunto che potrebbero non esserci più misure politiche a favore della crescita nel breve termine, dopo gli sforzi per spingere i tassi al rialzo, dicendo: "I tassi potrebbero continuare a ritirarsi".