Le grandi banche statunitensi stanno riportando i risultati in un momento di inflazione in aumento, che sta portando a previsioni che la Federal Reserve statunitense aumenterà i tassi d'interesse in modo aggressivo quest'anno.
Mentre questo può avvantaggiare i grandi prestatori aumentando ciò che guadagnano dai prestiti, rapidi aumenti dei tassi potrebbero rallentare l'economia e far fallire una ripresa nascente dalla pandemia.
"Tassi più alti sono tipicamente un positivo per le banche", ha detto Jason Ware, responsabile degli investimenti per Albion Financial Group, che possiede azioni JPMorgan. "Ma se i mutuatari non sono in grado di assorbire costi di prestito più alti, si tratta di un beneficio compensativo. Potrebbe esserci un vento contrario se aumentano troppo".
Diverse banche hanno iniziato ad accumulare contanti per attutire le potenziali perdite sui prestiti se l'inflazione morde.
Anche se questo dimostra che alcune banche si stanno preoccupando per l'ambiente macro, non è "necessariamente una prognosi che andremo incontro a brutti momenti economici", ha detto Ware.
I prezzi al consumo mensili degli Stati Uniti sono aumentati di più in 16 anni e mezzo a marzo, raggiungendo l'8,5% su base annua.
I tassi ipotecari nel frattempo si sono impennati, con il tasso d'interesse medio sul prestito per la casa più popolare negli Stati Uniti che è salito a più del 5% la settimana scorsa, il livello più alto da novembre 2018.
"Tutti i nostri clienti stanno sentendo l'impatto delle pressioni inflazionistiche su tutta la linea", ha detto il direttore finanziario di Wells Fargo Mike Santomassimo ai giornalisti durante una telefonata.
Mentre Santomassimo ha detto che l'inflazione non si è ancora manifestata come un rischio per i portafogli di credito della banca, la banca ha detto che i tassi d'interesse più alti avrebbero danneggiato i volumi dei mutui. I prestiti ipotecari sono scesi del 33% rispetto ad un anno fa su minori creazioni e guadagni dalle vendite di case.
I consumatori a basso reddito sono i più colpiti dall'aumento dei prezzi dell'energia e del cibo, ha detto più tardi in una conferenza telefonica l'amministratore delegato di Wells, Charles Scharf.
Scharf ha detto che mentre la banca vedrà probabilmente un aumento delle perdite di credito dai minimi storici, "dovremmo essere un beneficiario netto poiché beneficeremo anche dell'aumento dei tassi".
L'amministratore delegato di JPMorgan Chase & Co, Jamie Dimon, mercoledì ha messo in guardia dalle incertezze economiche, in parte derivanti dall'impennata dell'inflazione. La banca ha anche mostrato un credito ipotecario più debole, con prestiti in calo del 3%.
Ware di Albion ha detto, tuttavia, che se l'inflazione scende e la crescita si normalizza, il rendimento del Tesoro USA a 10 anni di riferimento, che influenza i tassi ipotecari, potrebbe stabilizzarsi, il che sarebbe positivo per i tassi ipotecari e i mutuatari.
PANORAMA ECONOMICO CHE CAMBIA
Molti analisti e investitori di Wall Street credono che la Riserva Federale degli Stati Uniti abbia agito troppo lentamente per combattere l'alta inflazione e ora prevedono aumenti dei tassi ancora più aggressivi man mano che la banca centrale si mette in pari.
Dimon si aspetta tassi più alti di quelli che il mercato sta prezzando, attualmente il 3% alla fine del 2023, ha detto mercoledì.
"Quelle sono nuvole temporalesche all'orizzonte che possono scomparire, possono non scomparire", ha detto Dimon. "Questo è un fatto. E sono abbastanza consapevole di questo fatto, e mi aspetto che solo questo crei volatilità e preoccupazioni".
Dimon ha detto che la stretta quantitativa della Fed, mentre inverte la sua bonanza di acquisti di obbligazioni indotta dalla pandemia, sarà "sostanzialmente più importante di quanto pensino gli altri" a causa dell'enorme cambiamento nei flussi di investimento mentre la gente aggiusta i propri portafogli.
L'amministratore delegato di Goldman Sachs, David Solomon, ha detto durante la chiamata ai guadagni dell'azienda che stava osservando l'inflazione, lo stress sulla catena di approvvigionamento, i prezzi delle materie prime e come le famiglie statunitensi stavano affrontando l'aumento dei costi.
"Abbiamo anche visto un aumento del rischio di stagflazione e segnali contrastanti sulla fiducia dei consumatori", ha detto Solomon. "Queste correnti incrociate creeranno certamente una continua complessità nelle prospettive economiche".
BlackRock Inc ha descritto come i clienti sono alle prese con il cambiamento del panorama economico e stanno aggiustando i loro portafogli a reddito fisso.
"I nostri clienti stanno cercando di capire le implicazioni di un ambiente d'investimento in rapido cambiamento", ha detto Laurence D. Fink, presidente e amministratore delegato, che ha indicato l'invasione russa dell'Ucraina come la creazione di "uno shock di fornitura nelle materie prime che sta aumentando ulteriormente l'inflazione". (Servizio di Megan Davies, Elizabeth Dilts-Marshall e David Henry; scrittura di Megan Davies; montaggio di Alison Williams e Andrea Ricci)
