La BCE ha tagliato i tassi da un livello record la scorsa settimana, ma si è trattenuta dall'impegnarsi in un ulteriore allentamento della politica, data la crescita salariale ostinatamente elevata e l'ennesimo aumento delle proiezioni sull'inflazione.
"Abbiamo preso la decisione appropriata, ma questo non significa che i tassi di interesse siano su un percorso lineare di riduzione", ha dichiarato Lagarde a diversi importanti giornali europei in un'intervista congiunta.
"Potrebbero esserci periodi in cui terremo ancora i tassi", ha dichiarato lunedì a Expansión, Handelsblatt, Il Sole 24 Ore e Les Échos.
Quando le è stato chiesto se questo significa che la BCE potrebbe mantenere i tassi per un periodo più lungo di una singola riunione, ha risposto che "è una possibilità".
I mercati ora si aspettano poco più di un taglio dei tassi nelle quattro riunioni rimaste quest'anno e vedono tra le 3 e le 4 riduzioni fino alla fine del 2025, quindi nelle prossime 12 riunioni politiche.
Sebbene Lagarde non abbia detto esplicitamente che la BCE manterrà i tassi di interesse al livello attuale a luglio, ha affermato che ulteriori tagli dipendono da una serie di indicatori sui salari e sugli utili aziendali, che saranno disponibili solo nel periodo precedente alla riunione di settembre della banca.
"Avremo bisogno di ulteriori dati, anche sui salari, sulla crescita dei profitti unitari e sull'assorbimento di parte dei costi del lavoro, e sulla produttività", ha detto.
Il membro del Consiglio direttivo della BCE Isabel Schnabel e il policymaker slovacco Peter Kazimir hanno entrambi affermato che la BCE non dovrebbe tagliare nuovamente i tassi il mese prossimo, mentre molti altri, parlando in privato, hanno fatto lo stesso ragionamento.
Tuttavia, Lagarde si è espressa contro un commento esplicito, data l'incertezza e i probabili scossoni nel percorso dell'inflazione.
"La forward guidance non è stata utile", ha detto Lagarde. "Una guida dipendente dal tempo non è attualmente utile". (Servizio di Balazs Koranyi; Editing di Kirsten Donovan)
