* La Banca d'Inghilterra manterrà i tassi ai massimi da 15 anni del 5,25%.

* Gli economisti si aspettano che 3 membri del MPC votino per un aumento dei tassi.

* BoE alle prese con un'inflazione più elevata rispetto a Fed e BCE

* La debole crescita di ottobre aumenta il rischio di recessione nel Regno Unito.

* I mercati vedono 100 punti base di tagli dei tassi il prossimo anno, a partire dal secondo trimestre.

LONDRA, 14 dicembre (Reuters) - La Banca d'Inghilterra sembra destinata a mantenere i tassi d'interesse ai massimi di 15 anni giovedì, ma gli investitori si concentrano soprattutto sull'eventualità che i responsabili politici si oppongano alle crescenti scommesse del mercato su una serie di tagli dei tassi il prossimo anno.

La BoE ha mantenuto il suo tasso di interesse principale al 5,25% da agosto, dopo 14 rialzi back-to-back a partire da dicembre 2021, e il Governatore Andrew Bailey ha ripetutamente affermato che i tassi dovranno rimanere alti "per un periodo prolungato".

Con altre banche centrali che suggeriscono l'arrivo di tagli ai costi di prestito, la BoE ha mantenuto la sua linea dura contro questo tipo di discorso per la Gran Bretagna.

Sebbene l'inflazione sia in calo rispetto al massimo di 41 anni dell'11,1% toccato nell'ottobre 2022, al 4,6% è ancora più del doppio dell'obiettivo della BoE, superiore a quello di altri Paesi ricchi, e si prevede che scenderà solo gradualmente nei prossimi due anni.

Tuttavia, i dati di questa settimana sono stati più deboli del previsto, sollevando la possibilità di un calo più rapido dell'inflazione e che la BoE debba cambiare rotta prima di quanto suggerito.

L'economia britannica si è ridotta dello 0,3% in ottobre, il primo calo da luglio e che suggerisce che, come alcuni Paesi della zona euro, è a rischio di recessione.

Anche la crescita dei salari è rallentata più del previsto, anche se, con il 7,3% nei tre mesi fino a ottobre, è ancora vicina al record del 7,9% stabilito durante l'estate e rimane la principale fonte di ansia inflazionistica della BoE.

La banca centrale deve considerare anche l'aggiornamento del bilancio del 22 novembre del Ministro delle Finanze Jeremy Hunt, che ha posto le basi per i tagli fiscali in vista delle elezioni nazionali previste per il 2024.

I mercati finanziari mercoledì hanno stimato un intero punto percentuale di tagli da parte della BoE nel corso del 2024, con la prima riduzione di un quarto di punto che probabilmente avverrà a maggio.

Tuttavia, i dati economici deboli di questa settimana potrebbero non cambiare l'opinione della BoE, secondo cui il ritorno dell'inflazione al suo obiettivo del 2% sarà un lavoro lento.

Il mese scorso, la banca centrale ha esposto una prognosi cupa per l'economia britannica: la crescita sarebbe stata pari a zero l'anno prossimo, ma gli squilibri nel mercato del lavoro creati in parte dalla COVID-19 e dalla Brexit la rendevano più vulnerabile all'inflazione persistente rispetto agli Stati Uniti o alla zona euro.

"I mercati stanno dicendo: 'Devono fare il pivot'. Continuo a pensare che sia prematuro e che, in un certo senso, debbano essere ancora più incalzanti nel mantenere i tassi in un territorio restrittivo", ha dichiarato Hetal Mehta, responsabile della ricerca economica del gestore di investimenti britannico St James's Place.

FED, BOE, BCE

L'annuncio della BoE alle 1200 GMT sarà incastrato tra quelli della Federal Reserve statunitense, che mercoledì ha segnalato costi di prestito più bassi per il 2024, e della Banca Centrale Europea, che dovrebbe anch'essa mantenere i tassi fermi alle 1315 GMT.

I mercati vedono la Fed e la BCE tagliare i tassi di interesse prima e più rapidamente della BoE il prossimo anno, soprattutto perché l'inflazione è molto più vicina all'obiettivo sia negli Stati Uniti che nella zona euro.

La BoE ha un'opportunità limitata di mettere a punto le aspettative sui tassi del mercato, in quanto questo mese non ha in programma né un aggiornamento delle previsioni trimestrali né una conferenza stampa.

In effetti, alcuni responsabili politici della BoE hanno sostenuto che i tassi devono ancora aumentare.

Tre dei nove membri del Comitato di Politica Monetaria della BoE hanno votato per un aumento dei tassi di un quarto di punto il mese scorso e, secondo un sondaggio Reuters condotto tra gli economisti la scorsa settimana, è probabile che lo facciano di nuovo.

L'unico responsabile delle politiche della BoE a discutere la tempistica di un taglio dei tassi è stato il capo economista Huw Pill, che poco dopo la decisione di novembre ha detto che l'aspettativa del mercato per un primo taglio dei tassi nell'agosto 2024 "non sembra del tutto irragionevole".

Due giorni dopo, Bailey ha detto che è "davvero troppo presto" per discutere quando i tassi potrebbero essere tagliati.

"La tendenza che abbiamo visto ultimamente è che i banchieri centrali vogliono continuare a parlare in modo duro fino a quando non saranno pronti", ha detto Isabel Albarran, Investment Officer di Close Brothers Asset Management. "Ma è abbastanza comune che taglino i tassi ad un ritmo più rapido di quello con cui li aumentano". (Servizio di David Milliken, Redazione di Rosalba O'Brien)