I verbali della riunione del consiglio di amministrazione del 6-7 maggio, pubblicati martedì, hanno mostrato che la Reserve Bank of Australia (RBA) ha preso in considerazione la possibilità di aumentare il tasso di liquidità del 4,35%, dato che i dati economici nazionali sono stati per lo più più più forti del previsto e i rischi per l'inflazione sono aumentati un po'.
Tuttavia, il consiglio di amministrazione ha ritenuto che il caso di rimanere fermi fosse più forte, dato che gli economisti della banca centrale prevedevano una crescita debole dei consumi e una continua moderazione dell'inflazione verso la fascia obiettivo della banca centrale del 2%-3% alla fine del 2025.
Il Consiglio di amministrazione ha ritenuto che tali previsioni - incentrate su nessuna variazione del tasso di liquidità quest'anno - fossero "solide", con rischi equilibrati.
"È importante notare che le aspettative di inflazione sono rimaste ben ancorate", si legge nei verbali.
"Alla luce di ciò e del livello di incertezza più elevato del solito sulle prospettive economiche, i membri hanno ritenuto che fosse ancora ragionevole guardare alle variazioni a breve termine dell'inflazione per evitare un'eccessiva messa a punto".
All'inizio di questo mese, gli economisti della banca avevano previsto che l'inflazione, che si è attestata al 3,6% nel primo trimestre, avrebbe riaccelerato entro la fine dell'anno, ma tali previsioni sono state rese obsolete dopo che il Governo ha annunciato miliardi di sussidi per l'elettricità e gli affitti, per abbassare l'inflazione complessiva nel prossimo anno.
I mercati finanziari, che avevano scommesso sulla possibilità concreta di un altro rialzo dei tassi dopo una forte lettura dell'inflazione nel primo trimestre, sono tornati a scommettere che la prossima mossa politica sarà al ribasso dopo che i dati sui salari e sull'occupazione hanno deluso la scorsa settimana.
Tuttavia, il primo allentamento è stato considerato improbabile fino a dicembre, con una probabilità implicita di circa il 50%.
Nei verbali, i membri del Consiglio di amministrazione hanno espresso una tolleranza limitata per un ritorno dell'inflazione al target oltre il 2026, e hanno osservato che i tassi possono salire di nuovo se il Consiglio di amministrazione ritiene che le valutazioni alla base delle previsioni rischiano di essere "eccessivamente ottimistiche".
Hanno osservato che è possibile che la spesa dei consumatori possa riprendere un po' più rapidamente, data la forza del mercato del lavoro, e che la crescita della domanda pubblica e degli investimenti delle imprese potrebbe accelerare, ritardando il ritorno dell'inflazione all'obiettivo.
"I verbali della riunione del Consiglio di amministrazione della RBA di maggio hanno una sfumatura un po' più da falco rispetto a quanto abbiamo dedotto dalla dichiarazione post-riunione", ha detto Adam Boyton, responsabile dell'economia australiana presso ANZ.
Tuttavia, Boyton ha detto che gli è rimasta l'impressione che qualsiasi ripresa della stretta da parte della RBA richieda che il Consiglio di amministrazione sia dell'opinione che è improbabile che l'inflazione ritorni alla fascia nei prossimi anni.
"L'ostacolo per agire è ora più alto del ritocco di gestione del rischio di novembre", ha aggiunto, riferendosi all'ultimo rialzo dei tassi della RBA a novembre. (Servizio di Stella Qiu; Redazione di Wayne Cole e Muralikumar Anantharaman)
