Un'ampia maggioranza di economisti, 49 su 62, ha affermato che la Reserve Bank of India (RBI) alzerà il tasso repo di 25 punti base, portandolo ad un massimo di sette anni del 6,75%, al termine della riunione di tre giorni del 6 aprile. La banca centrale ha già aumentato i tassi di 250 punti base dal maggio dello scorso anno.

"La necessità di un altro rialzo dei tassi è determinata dall'elevato livello dell'inflazione di base, che è rimasta vicina o superiore al 6% dalla metà del 2021", ha dichiarato Gaura Sen Gupta, economista di IDFC FIRST Bank.

L'inflazione al dettaglio è aumentata del 6,44% su base annua a febbraio, in calo rispetto al 6,52% di gennaio, ma è rimasta al di sopra dell'obiettivo della banca centrale del 2%-6% per 10 delle ultime 12 letture.

Anche l'inflazione core, che esclude le componenti volatili di cibo ed energia, si prevedeva che sarebbe rimasta alta tra il 6,05%-6,12% a febbraio, secondo le stime di tre economisti.

Le piogge fuori stagione potrebbero mantenere alti i prezzi degli alimenti e la decisione a sorpresa dell'OPEC e dei suoi alleati di tagliare la produzione ha fatto salire i prezzi del petrolio, che potrebbero aumentare l'inflazione importata.

"Lo spazio politico per concentrarsi sull'inflazione è dato dalla tenuta delle condizioni di crescita interna, sostenuta dai consumi urbani e dalla ripresa del settore dei servizi", ha detto Sen Gupta.

A marzo, il settore manifatturiero indiano si è espanso al ritmo più veloce degli ultimi tre mesi, mentre la crescita del settore dei servizi si è leggermente ridotta rispetto al massimo di 12 anni registrato a febbraio, secondo i sondaggi delle aziende private condotti da S&P Global.

Alcuni economisti, tuttavia, hanno affermato che i segnali di turbolenza nel settore bancario statunitense ed europeo potrebbero portare ad un inasprimento delle condizioni finanziarie e ad un rallentamento globale più marcato. I primi segnali di un rallentamento in India sono visibili anche nell'allentamento delle importazioni e nel calo della domanda di credito bancario.

"Le considerazioni sulla gestione del rischio fanno sì che l'MPC opterà per una pausa ad aprile", ha dichiarato A Prasanna, responsabile della ricerca presso il Primary Dealership di ICICI Securities. Il comitato manterrà la sua opzione di rialzo in seguito, mantenendo la frase 'ritiro dell'accomodamento', ha detto, mantenendo essenzialmente il suo orientamento restrittivo.

Il sondaggio Reuters ha mostrato che la maggioranza degli intervistati, 20 su 36, prevede che la banca centrale manterrà la sua posizione di 'ritiro dell'accomodamento', mentre i restanti 16 hanno detto che passerà alla posizione neutrale.

La liquidità del sistema bancario è migliorata negli ultimi giorni, dopo essere stata in deficit verso la fine di marzo. L'eccedenza di liquidità si è attestata a 2,11 trilioni di rupie mercoledì, il valore più alto dal 5 settembre e più del doppio dell'eccedenza di 1,04 trilioni di rupie della sessione precedente.

Tuttavia, dopo i primi giorni di aprile, si prevede che la liquidità si restringa di nuovo con l'avvio del programma di prestiti da parte del Governo e l'aumento del credito da parte delle banche.

"Anche se la Banca centrale potrebbe intervenire per scongelare le condizioni attraverso operazioni ad hoc di tasso repo variabile, la preferenza sarà quella di mantenere il saldo netto di liquidità vicino alla neutralità non inflazionistica o ad un leggero deficit, con un sollievo atteso attraverso la spesa governativa o il probabile ritorno degli afflussi di portafoglio", ha dichiarato Radhika Rao, economista senior di DBS Group Research.