Un rapporto sui posti di lavoro negli Stati Uniti e l'inizio della riapertura del COVID in Cina sembrano essere visti più come segnali positivi di atterraggio morbido che come un altro bastone per far tremare le gabbie delle banche centrali.
Anche se la notizia dei salari e delle buste paga statunitensi di novembre al di sopra delle previsioni, venerdì, e l'allentamento esitante e frammentario dei limiti COVID della Cina potrebbero far pensare ad un quadro inflazionistico più solido, i mercati erano determinati a vedere il bicchiere mezzo pieno.
Il rapporto sull'occupazione non ha certamente modificato le aspettative del mercato sulla Federal Reserve, con i futures che vedono ancora il 90% di possibilità che la Fed riduca i rialzi dei tassi d'interesse a 50 punti base la prossima settimana e il tasso terminale implicito per il prossimo anno ancora ben al di sotto del 5%.
Inoltre, l''indice di paura' di Wall Street mostra poca o nessuna trepidazione per l'ultimo mese dell'anno. Anche se oggi ha fatto un po' di marcia indietro, l'indice VIX della volatilità implicita dello S&P500 ha chiuso venerdì ai minimi degli ultimi 8 mesi.
Le azioni cinesi e lo yuan hanno chiaramente sovraperformato in precedenza, nonostante una certa confusione pubblica sulle modifiche alle restrizioni che entreranno in vigore lunedì. L'indice blue-chip CSI 300 ha chiuso in rialzo del 2%, mentre l'indice Hang Seng di Hong Kong è salito del 4,5% per terminare al livello più alto dal 1° settembre.
Morgan Stanley ha aggiornato la sua raccomandazione azionaria sulla Cina a sovrappeso, citando "molteplici sviluppi positivi insieme ad un chiaro percorso verso la riapertura". Il fornitore di Apple Foxconn prevede che il suo impianto di Zhengzhou, colpito da COVID, riprenderà la piena produzione nel corso del prossimo mese.
Lo yuan cinese ha superato i 7 dollari nei mercati onshore e offshore - i livelli migliori in quasi tre mesi.
L'ottimismo della riapertura cinese ha sostenuto il prezzo del petrolio, anche se nel fine settimana i Paesi OPEC+ hanno mantenuto fermi i loro obiettivi, nonostante le speculazioni del mercato della scorsa settimana su un altro taglio della produzione. L'attenzione si è concentrata sull'effetto dei divieti del G7 e dell'Unione Europea e su un tetto di prezzo per il greggio russo.
Il greggio Brent si è aggirato intorno agli 87 dollari al barile - in leggero aumento nel corso della giornata, ma più o meno dove ha chiuso giovedì scorso.
I futures azionari statunitensi e le borse europee sono rimasti fermi o leggermente inferiori, nel frattempo. I rendimenti dei Treasury statunitensi sono rimasti per lo più stabili rispetto ai livelli di venerdì, anche se la versione della curva dei rendimenti statunitensi a 2-10 anni si è ulteriormente approfondita fino a superare gli 80 punti base - la più negativa degli ultimi 22 anni.
Guidato in gran parte dallo yuan, il dollaro si è indebolito su tutta la linea - con l'euro/dollaro che ha toccato il massimo da giugno.
L'agenda statunitense di lunedì è scarna, con la lettura finale del sondaggio ISM sul settore dei servizi di novembre in cima ai rapporti economici.
Sembra che non ci siano state nuove conseguenze per l'aumento delle richieste di riscatto della scorsa settimana in un fondo immobiliare a reddito non quotato di Blackstone.
Il Wall Street Journal, nel frattempo, ha riferito che gli investitori, tra cui il principe ereditario dell'Arabia Saudita e una società di private equity statunitense gestita da un ex CEO di Barclays, hanno mostrato interesse ad investire 1 miliardo di dollari o più nella banca svizzera in difficoltà Credit Suisse.
La britannica Vodafone ha dichiarato che l'amministratore delegato Nick Read si dimetterà alla fine di quest'anno e sarà sostituito ad interim dal responsabile finanziario Margherita Della Valle, facendo salire le sue azioni.
La Confederazione dell'Industria Britannica ha avvertito che l'economia del Regno Unito si contrarrà l'anno prossimo e ha affermato che c'è il rischio di un 'decennio perduto' di stagflazione.
Sviluppi chiave che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di lunedì:
* Sondaggio ISM del settore dei servizi del novembre USA, ordini di beni di fabbrica del mese di ottobre.
* I ministri delle finanze dell'Eurogruppo si incontrano a Bruxelles
* Il Presidente del Sudafrica Cyril Ramaphosa partecipa alla riunione del Comitato esecutivo nazionale del Congresso nazionale africano, in merito alle accuse che potrebbero minacciare la sua presidenza.
