"Mancano 12 mesi al D-Day dal punto di vista della carta legacy", ha detto Tal Reback, che guida l'impegno globale di KKR per la transizione del Libor attraverso il private equity, il credito, i mercati dei capitali e il settore immobiliare. "I prossimi sei-nove mesi sono davvero l'intervallo critico, perché si sono già persi alcuni mesi a causa della volatilità del mercato quest'anno", ha detto.
Nel mercato dei prestiti a leva, le condizioni di mercato instabili hanno impedito a molti emittenti di attingere ai mercati, che è il momento in cui normalmente rivedrebbero il debito esistente e potenzialmente lo convertirebbero in un altro benchmark di tasso d'interesse, rallentando la transizione, ha detto Reback.
Secondo JPMorgan e IHS Markit, l'87,8% dei prestiti a leva sono ancora legati al Libor.
Un tempo soprannominato il numero più importante del mondo, il Libor è stato utilizzato a livello globale per prezzare qualsiasi cosa, dai mutui ai prestiti agli studenti, ai derivati e alle carte di credito, per un valore di centinaia di trilioni di dollari.
Le autorità di regolamentazione hanno imposto la fine del Libor dopo aver multato le banche per miliardi per aver truccato il tasso, e hanno raccomandato ai partecipanti al mercato di utilizzare alternative compilate dalle banche centrali, come il tasso di finanziamento overnight garantito (SOFR) della Federal Reserve.
Calcolato in cinque valute, il Libor è stato in gran parte eliminato per i nuovi contratti alla fine del 2021, anche se la maggior parte dei contratti esistenti denominati in dollari USA hanno tempo fino al 30 giugno 2023 per effettuare il passaggio.
Altre parti del mercato hanno fatto progressi sostanziali, con i futures SOFR che hanno superato il numero di contratti futures eurodollari sul CME per la prima volta ad aprile, e la legislazione federale di marzo che consente ai contratti che non dispongono della meccanica per passare da un tasso all'altro di passare al SOFR.
