Si prevede che l'economia cinese sia cresciuta di appena lo 0,5% nel secondo trimestre, anche se il ritmo annuo sarà lusingato dagli effetti base, con una previsione del 7,3%.
Le vendite al dettaglio, la produzione industriale e gli investimenti urbani dovrebbero tutti mostrare un rallentamento della crescita, motivo per cui i mercati contano sul fatto che Pechino sveli presto ulteriori misure di stimolo.
I dati pubblicati nel fine settimana hanno mostrato che i prezzi delle nuove case in Cina sono rimasti invariati a giugno, il risultato più debole di quest'anno.
Il rischio di risultati ancora più deboli ha fatto sì che l'indice più ampio dell'MSCI delle azioni dell'Asia-Pacifico, al di fuori del Giappone, scendesse dello 0,2%, anche se ciò segue un rally del 5,6% la scorsa settimana.
Il Nikkei giapponese è rimasto chiuso per una festività, anche se i futures sono stati scambiati in modo quasi piatto.
I futures dell'S&P 500 e del Nasdaq erano entrambi in calo dello 0,2%, ma dopo i forti guadagni della scorsa settimana.
Tesla è il primo dei grandi nomi del settore tecnologico a riferire questa settimana, mentre un fitto programma di guadagni include Bank of America, Morgan Stanley, Goldman Sachs e Netflix.
I dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti dovrebbero mostrare un aumento dello 0,3% al netto delle auto, continuando la tendenza al rallentamento, ma abbastanza solida da rientrare nel tema del soft-landing preferito dal mercato.
"Continuiamo a prevedere una contrazione modesta verso la fine dell'anno, ma il percorso verso una disinflazione non recessiva inizia a sembrare più plausibile", ha dichiarato Michael Feroli, economista di JPMorgan.
"Ci aspettiamo che i funzionari della Fed si rallegrino per gli ultimi sviluppi dell'inflazione, ma dichiarare la vittoria con un tasso di disoccupazione inferiore al 4% e un'inflazione di base superiore al 4% sarebbe avventato".
PREZZO PER L'ALLENTAMENTO DELLA POLITICA DEL 2024
Di conseguenza, i mercati implicano ancora una probabilità del 96% circa che la Fed effettui un rialzo al 5,25-5,5% questo mese, ma solo una probabilità del 25% circa di un ulteriore rialzo entro novembre.
Hanno inoltre prezzato almeno 110 punti base di allentamento per il prossimo anno, a partire da marzo, il che ha visto i rendimenti obbligazionari a due anni scendere di 18 punti base la scorsa settimana.
Questa previsione di allentamento della politica è notevolmente più aggressiva rispetto a quella prezzata per il resto del mondo sviluppato, un motivo importante per cui il dollaro statunitense ha girato la coda.
Il dollaro si è stabilizzato un po' a 138,75 yen, da un minimo di 137,25, ma questo segue una perdita del 2,4% la scorsa settimana. L'euro è rimasto fermo a 1,1223 dollari, dopo aver registrato un'impennata del 2,4% la scorsa settimana per superare il suo precedente top dell'anno a 1,1096 dollari.
La sterlina si è attestata a 1,3091 dollari, dopo l'aumento dell'1,9% della scorsa settimana, con gli investitori che attendono con ansia i dati sull'inflazione del Regno Unito nel corso della settimana, dove un altro risultato elevato aumenterebbe il rischio di ulteriori rialzi dei tassi.
L'indice del dollaro ha oscillato a 99,989, dopo aver perso il 2,2% la scorsa settimana.
Il calo dei rendimenti obbligazionari ha sostenuto l'oro non redditizio a 1.952 dollari, dopo aver registrato la migliore settimana da aprile.
Anche i prezzi del petrolio sono stati sostenuti dai tagli all'offerta dell'OPEC, che ha visto il greggio guadagnare per tre settimane di fila prima di incorrere in prese di profitto.
All'inizio di lunedì, il Brent era in ribasso di 58 centesimi a 79,29 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è sceso di 55 centesimi a 74,87 dollari.
