L'M&A sostenuta da PE in Asia ha totalizzato 13,5 miliardi di dollari da gennaio al 19 marzo, con un calo del 32% rispetto al periodo corrispondente dell'anno precedente, segnando il peggior primo trimestre dal 2015, secondo i dati preliminari di LSEG. Questo dato si confronta con un aumento del 21% delle operazioni globali sostenute da PE, che hanno raggiunto i 136 miliardi di dollari.
Le società di PE in Asia sono sedute su livelli record di polvere secca, o contanti non spesi, ma il rallentamento della crescita economica, i tassi elevati, la volatilità dei mercati e le tensioni geopolitiche hanno frenato i loro investimenti e le loro uscite, e hanno influito sulla capacità dei gestori di fondi di raccogliere nuovi fondi, ha affermato la società di consulenza Bain & Co nel suo rapporto regionale PE 2024 pubblicato lunedì.
"Le uscite dovranno avvenire", ha affermato Sebastien Lamy, co-responsabile della practice APAC PE di Bain & Co con sede a Tokyo. "I periodi di detenzione più lunghi, l'invecchiamento dei portafogli - non solo mettono sotto pressione i rendimenti, ma anche la capacità di rilanciare".
Secondo il fornitore di dati Preqin, le uscite dei fondi PE in Asia tramite IPO, vendite commerciali o acquisti secondari sono crollate del 51% a 4,9 miliardi di dollari nel primo trimestre, il più basso dai primi tre mesi del 2014.
La pausa della Cina ha contribuito in modo determinante al declino dell'M&A regionale sostenuto dai fondi di private equity: le operazioni nell'economia numero 2 al mondo si sono quasi dimezzate nel primo trimestre, secondo i dati di LSEG, in quanto il rallentamento economico e le tensioni tra Cina e Stati Uniti hanno frenato l'appetito degli investitori.
Paul DiGiacomo, managing partner della banca d'investimento BDA Partners con sede a Hong Kong, ha affermato che gran parte della comunità globale di investitori privati è "molto cauta nell'investire" in Cina.
SEGNALI DI RIPRESA
Nel primo trimestre dell'Asia-Pacifico sono stati raccolti solo 12,1 miliardi di dollari di capitale attraverso 28 fondi, secondo i dati di Preqin, il valore trimestrale più basso da gennaio-marzo 2014. Negli ultimi cinque anni, ogni trimestre sono stati raccolti in media 313 fondi.
Il capitale PE non speso in Asia ha raggiunto 549 miliardi di dollari entro giugno 2023, mentre il valore non realizzato delle attività che i fondi devono ancora vendere ammonta a 2,3 trilioni di dollari, entrambi massimi storici, secondo Preqin.
Tuttavia, stanno emergendo segnali di ripresa, con la speranza di una ripresa nei prossimi trimestri, hanno detto banchieri e avvocati.
Marcia Ellis, co-presidente globale del settore PE presso lo studio legale Morrison Foerster, con sede a Hong Kong, ha affermato che si stanno verificando operazioni nel mercato medio, soprattutto nel Sud-Est asiatico. I fondi mediorientali stanno anche cercando di aumentare la loro percentuale di attività in Cina, ha detto.
Alcuni fondi stanno esplorando potenziali privatizzazioni di aziende quotate a Hong Kong.
"Le persone si stanno iscrivendo per gestire i processi e i processi si stanno muovendo un po' più velocemente", ha detto DiGiacomo di BDA. "Le aspettative di valutazione delle attività da parte degli acquirenti sono più in linea con quelle dei venditori. Mi aspetto che i volumi di M&A aumentino nel 2024". (Servizio di Kane Wu a Hong Kong; Redazione di Sumeet Chatterjee e Himani Sarkar)
