Le posizioni lunghe sullo yuan cinese si sono consolidate nonostante la crescente vulnerabilità dovuta ai blocchi COVID-19, la divergenza nel ciclo di politica monetaria globale e nazionale, la riduzione dei differenziali di rendimento e i venti contrari del conflitto Russia-Ucraina.
Gli analisti di Maybank dicono che i forti fondamentali - un solido surplus commerciale, il potenziale per un maggiore accomodamento monetario e la capacità di incrementare gli investimenti in infrastrutture per sostenere la crescita - fanno sì che gli investitori scommettano ancora a lungo sullo yuan.
I commercianti intervistati da Reuters sono stati costantemente rialzisti sullo yuan dalla fine di ottobre dell'anno scorso, mentre alcuni analisti si aspettano che la valuta, che si è deprezzata dello 0,8% da marzo, rimanga entro una gamma di 6,35 e 6,40 per dollaro nel prossimo termine.
Altrove, le scommesse sono diventate rialziste sul dollaro di Singapore per la prima volta dalla fine di febbraio, mentre le posizioni ribassiste sulla rupia indiana, sul peso filippino e sul baht tailandese si sono attenuate marginalmente, secondo un sondaggio quindicinale di 14 intervistati.
"Nell'Asia emergente, la marea del miglioramento delle condizioni economiche e l'aumento delle pressioni inflazionistiche continuano a inclinare più banche centrali verso la normalizzazione della politica monetaria", hanno detto gli analisti di Barclays, aspettandosi che la banca centrale malese cominci presto ad aumentare i tassi.
Il peso filippino, che si è apprezzato di quasi il 2% da metà marzo, ha visto il calo più forte nelle scommesse ribassiste, poiché la banca centrale sembrava pronta a intraprendere un'azione preventiva per combattere l'inflazione crescente.
Le scommesse corte sulla rupia indiana erano al minimo dal 24 febbraio. Ci si aspetta che la Reserve Bank of India (RBI) venerdì tenga i suoi tassi d'interesse chiave, secondo un sondaggio separato di Reuters, anche se l'inflazione ha tenuto sopra l'estremità superiore della gamma di previsioni della banca centrale.
Si prevede che la banca centrale indiana si terrà almeno fino ad agosto per aumentare i tassi, in linea con i colleghi regionali ma collocandosi molto indietro rispetto alle principali banche centrali come la Federal Reserve degli Stati Uniti e la Banca d'Inghilterra nell'affrontare l'inflazione.
A Singapore è probabile che la prossima settimana la banca centrale stringa la sua politica - la terza volta di fila - per affrontare le pressioni inflazionistiche.
Altrove, le scommesse sulla rupia indonesiana sono diventate marginalmente lunghe per la prima volta dalla fine di febbraio, mentre la posizione corta sul ringgit malese si è solidificata al massimo da metà dicembre su deboli prospettive di crescita.
Il sondaggio sul posizionamento delle valute asiatiche si concentra su quelle che gli analisti e i gestori di fondi ritengono essere le attuali posizioni di mercato in nove valute dei mercati emergenti asiatici: yuan cinese, won sudcoreano, dollaro di Singapore, rupia indonesiana, dollaro di Taiwan, rupia indiana, peso filippino, ringgit malese e baht tailandese.
Il sondaggio usa stime di posizioni nette lunghe o corte su una scala da meno 3 a più 3. Un punteggio di più 3 indica che il mercato è significativamente lungo di dollari statunitensi.
Le cifre includono le posizioni detenute attraverso i non-deliverable forwards (NDF).
I risultati del sondaggio sono riportati di seguito (posizioni in dollari statunitensi contro ogni valuta):
DATA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
07-apr-22 -0,41 0,99 -0,46 -0,05 0,81 0,63 0,32 0,53 0,31
24-mar-22 -0,16 0,98 0,19 0,04 1,16 0,99 0,12 1,4 0,46
09-mar-22 -0,85 1,22 0,8 0,49 0,97 1,1 0,05 0,89 -0,08
24-feb-22 -0,99 0,39 -0,77 -0,01 0,33 0,07 0,2 0,19 -1,07
10-feb-22 -0.99 0.85 -0.98 0.46 -0.18 0.32 0.1 0.74 -0.31
27-Gen-22 -1.29 0.89 -0.67 0.12 -0.17 0.18 0.25 0.82 0
13-Gen-22 -0.73 0.97 0.22 0.2 -0.15 -0.29 0.28 0.71 0.61
16-dic-21 -1.07 0.53 0.67 0.54 0.09 1.07 0.84 0.2 0.36
02-dic-21 -0,88 1,06 0,58 0,15 0,47 0,28 0,26 0,71
18-nov-21 -0,87 0,48 0,07 -0,72 -0,15 0,08 -0,04 0,24 0,12
