Sette delle nove banche centrali che sovrintendono alle 10 valute più scambiate e che si sono riunite a giugno hanno aumentato i tassi, mentre due hanno optato per non fare cambiamenti, secondo i dati Reuters.
Sia la Norvegia che la Banca d'Inghilterra hanno sorpreso i mercati il mese scorso con una mossa più ampia del previsto di 50 punti base, mentre il Canada e l'Australia hanno ripreso i loro cicli di rialzo dei tassi. Anche la Svezia, la Svizzera e la Banca Centrale Europea hanno inasprito la politica, portando il totale dei rialzi mensili a 225 punti base il mese scorso. Il mese di maggio aveva visto sei rialzi dei tassi in sei riunioni.
"Sebbene alcune banche centrali stiano vedendo i primi progressi verso una riduzione dell'inflazione, i banchieri centrali nel complesso continuano ad affrontare un difficile gioco di equilibri", ha dichiarato Tiffany Wilding, economista di PIMCO.
"Senza una politica fiscale pronta a salvare la situazione, vediamo un ambiente di crescita più incerto, con rischi di ribasso che si accumulano nell'orizzonte ciclico".
Le ultime mosse del G10 portano il totale dei rialzi dei tassi del 2023 tra le banche centrali del G10 a 950 punti base in 28 rialzi. Considerando le mosse da quando la Norvegia ha dato il via al ciclo di rialzo dei tassi nel settembre 2021, le principali banche centrali hanno aumentato i tassi di interesse di 3.765 punti base.
Sebbene la pausa della Federal Reserve degli Stati Uniti durante la riunione di giugno non sia stata una sorpresa, le prospettive da falco della principale banca centrale del mondo hanno fatto tremare i mercati.
"Riteniamo che le banche centrali abbiano ancora del lavoro da fare", hanno affermato gli analisti di Vanguard nel loro outlook di metà anno. "L'ultima tappa della riduzione dell'inflazione verso gli obiettivi delle banche centrali potrebbe essere la più impegnativa, a nostro avviso".
Nei mercati emergenti sono emerse ulteriori prove che il ciclo di inasprimento si sta esaurendo.
Tredici delle 18 banche centrali del campione Reuters di economie in via di sviluppo hanno tenuto riunioni di definizione dei tassi di interesse il mese scorso. Tuttavia, 11 banche centrali hanno optato per mantenere la politica invariata.
Dopo essere stata un'eccezione nel ciclo di inasprimento dei mercati emergenti che ha preso il via nella primavera del 2021, la banca centrale della Turchia sotto il nuovo governatore Hafize Gaye Erkan ha giocato al rialzo con un aumento dei tassi di 650 punti base, segnalando un ritorno a una politica più ortodossa. Si è trattato del secondo più grande aumento dei tassi negli ultimi tempi, da quando la Russia è stata costretta ad un aumento di emergenza dei tassi di 1.050 punti base in seguito all'invasione dell'Ucraina. Nel frattempo, la banca centrale cinese ha ridotto i tassi di interesse di 10 bps.
Il totale dei rialzi dei tassi per l'anno in corso nei mercati emergenti è di 1.375 bps attraverso 22 rialzi - meno di un quinto dei 7.425 bps di inasprimento erogati nel 2022. Il totale dei tagli è di 60 bps in due mosse.
