Il gioco del gatto e del topo tra la Fed e i mercati finanziari si è intensificato intorno al picco del 5% dei tassi d'interesse il prossimo anno, mentre si avvicina la festa del Ringraziamento della prossima settimana.

I funzionari della Federal Reserve degli Stati Uniti hanno ribadito per tutta la settimana che i segnali incoraggianti di disinflazione in ottobre non sarebbero sufficienti a distoglierli da un ulteriore inasprimento monetario, soprattutto se i mercati allentassero prematuramente le condizioni finanziarie.

E proprio quando i rendimenti dei titoli del Tesoro sono tornati a scendere questa settimana e i tassi dei mutui fissi statunitensi sono tornati sotto il 7%, in uno dei maggiori cali settimanali degli ultimi decenni, la Fed ha reagito con forza.

Il Presidente della Fed di St. Louis, James Bullard, è stato l'ultimo di una lunga serie a gettare acqua fredda sulle speranze di una pausa della politica della Fed, affermando che i tassi dovrebbero superare il 5% dall'attuale 4% per essere "sufficientemente restrittivi" per frenare l'inflazione.

Il ritmo incalzante ha avuto l'effetto desiderato. Il tasso implicito del picco della Fed per il prossimo anno è tornato a superare il 5% per la prima volta dopo il rapporto sull'inflazione sorprendentemente morbido della scorsa settimana e i rendimenti del Tesoro a due anni hanno recuperato il 4,5%.

L'S&P500 ha chiuso in rosso giovedì, anche se i futures azionari si sono stabilizzati all'inizio di venerdì. Il dollaro è scivolato indietro. Sebbene gli ultimi dati sulle case popolari e le indagini sulle imprese statunitensi continuino a indebolirsi, il mercato del lavoro rimane rigido e i segnali di una vera e propria recessione rimangono elusivi.

In Europa, l'euro, i rendimenti obbligazionari dell'euro e i titoli bancari sono saliti venerdì, mentre la Banca Centrale Europea si preparava ad avviare il più grande prelievo di liquidità dal sistema bancario della zona euro nella sua breve storia. L'annuncio della BCE, poco dopo le 11.00 GMT, specificherà l'importo che le banche intendono rimborsare dei 2,1 trilioni di euro (2,17 trilioni di dollari) di credito pluriennale che hanno preso nell'ambito delle Operazioni mirate di rifinanziamento a lungo termine.

La sterlina ha recuperato il terreno perduto mentre gli investitori valutavano il bilancio britannico rivisto di giovedì dal ministro delle finanze Jeremy Hunt, che ha sfidato i critici della sua stretta fiscale e di spesa da 55 miliardi di sterline, insistendo sul fatto che il piano doveva affrontare un'inflazione elevata da 41 anni. Tuttavia, l'entità della stretta, insieme all'aumento dei tassi d'interesse, fa sì che l'organo di controllo del bilancio del Governo preveda ora due anni di vera e propria deflazione nel Regno Unito a partire dalla metà del 2024.

I timori per il futuro del gigante dei social media Twitter sono aumentati ulteriormente, in quanto si stima che centinaia di dipendenti di Twitter abbiano abbandonato l'azienda assediata, in seguito alla scadenza del giovedì in cui il nuovo proprietario Elon Musk ha chiesto ai dipendenti di firmare per "lunghe ore ad alta intensità", oppure di andarsene.

Il mondo delle criptovalute ha continuato a leccarsi le ferite in seguito alle rivelazioni e ai riverberi che hanno circondato il fallimento della borsa FTX. Il dirigente assunto per guidare FTX Group attraverso la bancarotta ha offerto le sue prime scoperte sui trasferimenti di fondi impropri e sulla cattiva contabilità, descrivendo il giovedì come un "completo fallimento" dei controlli.

Sviluppi chiave che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di venerdì:

* I leader dell'APEC si riuniscono a Bangkok

* Le vendite di case esistenti negli Stati Uniti a ottobre

* I dati della Banca Centrale Europea sul rimborso dei prestiti TLTRO delle banche; interviene il Presidente della BCE Christine Lagarde

* Interviene il Presidente della Federal Reserve di Boston Susan Collins

* Gli utili aziendali degli Stati Uniti: JD.com

GRAFICO: Tasso terminale implicito della Fed - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akveqzmxrvr/One.PNG


GRAFICO: Inizio dell'edilizia abitativa e permessi di costruzione - https://graphics.reuters.com/USA-STOCKS/znpnbezwopl/hsbp.png


GRAFICO: Sconti e prezzi corretti per l'inflazione nel settore della vendita al dettaglio -


GRAFICO: Piani di emissione del debito del Regno Unito per il 2022/23 - GRAFICO: Piani di emissione del debito del Regno Unito per il 2022/23 -