I riflettori attualmente puntati sullo yen giapponese e le speculazioni sull'eventuale intervento di Tokyo per evitare un ulteriore deprezzamento, probabilmente si intensificheranno martedì, con i trader pronti a spingere la valuta a un nuovo minimo di 33 anni. La visita del Presidente cinese Xi Jinping a San Francisco martedì per il summit dei leader della Cooperazione Economica Asia-Pacifico - dove incontrerà il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden il giorno successivo - attirerà gran parte dei titoli delle notizie, ma probabilmente non muoverà molto i mercati.
Prima di questi colloqui faccia a faccia, e in assenza di importanti dati economici asiatici o di eventi politici, il maggior potenziale di movimento del mercato martedì potrebbe essere rappresentato dalle valute.
Lo yen ha toccato il suo livello più basso in più di un anno lunedì, vicino al livello psicologico chiave di 152,00 per dollaro, ma ha subito un'impennata grazie a una raffica di scambi legati alle opzioni. Gli operatori di mercato affermano che non si sono viste autorità giapponesi sul mercato - non ancora, comunque - e il Ministro delle Finanze giapponese Shunichi Suzuki ha ribadito che il Governo continuerà a monitorare il mercato FX e a rispondere in modo appropriato.
I trader valutari potrebbero essere tentati di testare nuovamente la determinazione di Tokyo martedì. Le pressioni politiche che le autorità giapponesi devono affrontare sono intense e i rischi potenziali per i mercati finanziari, se i politici dovessero sbagliare, sono in aumento. Dopo aver lottato contro la deflazione per decenni, la Banca del Giappone si sta allontanando dalla politica ultra-allentata. Si tratta però di un percorso delicato e complicato da percorrere.
I rendimenti obbligazionari sono i più alti in un decennio e in aumento, lo yen è il più debole in decenni, le azioni sono vicine ai massimi in più di tre decenni e, secondo Goldman Sachs, le condizioni finanziarie sono le più allentate in più di tre decenni.
Come ha detto lunedì George Saravelos della Deutsche Bank, la normalizzazione della politica e lo scioglimento del più grande carry trade del mondo - che lui valuta in 20.000 miliardi di dollari - non saranno né facili né indolori.
Più in generale, gli investitori in Asia entrano nella sessione di martedì su una base ragionevolmente forte dopo i guadagni di lunedì, ma con poco impulso ad aggiungerne. L'indice MSCI dei mercati emergenti e l'indice Asia ex-Giappone hanno entrambi interrotto le strisce perdenti di quattro giorni lunedì, salendo rispettivamente dello 0,5% e dello 0,6%, ma le contrattazioni a Wall Street sono state svogliate. Anche i Treasury statunitensi sono stati svogliati, anche se forse è una buona cosa, visto che venerdì Moody's ha tagliato l'outlook del rating creditizio degli Stati Uniti.
Per quanto riguarda le notizie societarie, i principali comunicati sugli utili di martedì includono i giganti finanziari giapponesi Mitsubishi UFJ e Sumitomo Mitsui Financial Group, mentre si prevede che i dati mostreranno che il tasso di inflazione annuale dei prezzi all'ingrosso dell'India, negativo da aprile, è stato pari a -0,2% nel mese di ottobre.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:
- Inflazione dei prezzi all'ingrosso in India (ottobre)
- Il Presidente cinese Xi Jinping visita gli Stati Uniti.
- Intervengono Jefferson, Barr, Mester e Goolsbee della Fed
