Le Stablecoin sono una forma di criptovaluta sostenuta da un bene o da una valuta fiat. Hanno avuto un'impennata di popolarità, ma le loro debolezze sono state messe in luce lo scorso anno dal crollo spettacolare di TerraUSD e della sua moneta sorella Luna.
La scala di rischio di S&P andrà da 1 a 5, anziché dalla tripla A al default che utilizza per i governi e le aziende, ma l'attenzione si concentra sulle qualità e sugli svantaggi in modo molto simile.
A Tether, la moneta più diffusa, e a Dai, la quarta moneta stabile più utilizzata, è stato assegnato un punteggio di 4 "limitato" nel nuovo sistema, mentre la quinta moneta più popolare, TrueUSD, ha ottenuto un punteggio di 5 "debole".
"Gli asset (che sostengono le stablecoin), per noi, sono il punto di partenza più fondamentale", ha detto l'analista di S&P Lapo Guadagnuolo, spiegando che una delle ragioni chiave per calcolare i punteggi è il loro crescente utilizzo come mezzo di pagamento.
Anche un'altra moneta, Frax, è stata valutata con un 5. First Digital USD è stata valutata con un 4, mentre la moneta stabile numero due, USD Coin, è stata classificata come un "forte" 2 insieme a Gemini Dollar e Pax Dollar.
Alcune monete stabili promettono di mantenere i loro "peg" attraverso pool di attività a reddito fisso di varia liquidità. Altre stablecoin promettono di farlo tramite cripto-asset. Alcune si basano su un mix di entrambi.
Alcune stablecoin cercano anche di ridurre i rischi legati alle loro attività sottostanti, richiedendo una sovracollateralizzazione e stabilendo meccanismi di liquidazione anticipata o di sostegno contro "movimenti avversi del valore delle attività".
Le debolezze in altre aree, tuttavia, come la regolamentazione e la supervisione, la governance, la trasparenza o la "liquidità e la rimborsabilità", contribuiscono ad abbassare il punteggio, secondo S&P.
"Stablecoin è solo un nome", ha aggiunto Guadagnuolo. "L'anno scorso Terra-luna è stata definita una stablecoin, ma non era affatto così". (Servizio di Marc Jones; redazione di David Evans)
