Un'asta di titoli decennali statunitensi, da mista a discreta, ha aggiunto offerte al Tesoro e ha pesato brevemente sui prezzi. Il Tesoro degli Stati Uniti metterà all'asta 21 miliardi di dollari in obbligazioni trentennali venerdì.
Ma l'attenzione principale è rivolta ai dati sull'IPC di dicembre, previsti per giovedì, che faranno luce sul momento in cui la Fed potrebbe iniziare a tagliare i tassi. I prezzi alla produzione degli Stati Uniti saranno pubblicati venerdì.
Si prevede che il CPI core degli Stati Uniti rimarrà invariato allo 0,3% rispetto al mese precedente, mentre il numero su base annua è visto in aumento ad un ritmo inferiore alle attese del 3,8% rispetto a novembre, secondo un sondaggio Reuters. Il CPI principale del mese è previsto in aumento dello 0,2%.
"Tutti attendono l'IPC di domani (giovedì), che dovrebbe dare il via alla prossima ondata di commenti della Fed", ha detto Will Compernolle, stratega macro di FHN Financial a New York. "Quindi vedo i movimenti dei Treasury come un posizionamento pre-CPI".
Ha detto che l'inflazione core dello 0,3% è sul lato alto, e ritiene che potrebbe allontanare le aspettative per il primo taglio dei tassi da marzo a maggio.
Mercoledì, tuttavia, il mercato dei futures sui tassi statunitensi ha prezzato una probabilità di quasi il 68% di un taglio dei tassi a marzo, secondo l'applicazione di probabilità sui tassi di LSEG. Per il 2024, gli operatori scommettono su circa cinque tagli dei tassi di 25 punti base (bps) ciascuno, che porteranno il tasso sui fed funds di fine anno a quasi il 4%.
"Riteniamo che l'inizio del ciclo di riduzione dei tassi a marzo sia realistico, un'opinione che abbiamo mantenuto da ottobre. Tutto dipende dai dati sull'inflazione", ha dichiarato Zachary Griffiths, stratega senior investment grade presso CreditSights a Charlotte, North Carolina.
"Il trend recente è ancora a favore di un'inflazione più bassa per tutto il 2024. Si tratta dell'idea che la Fed non voglia inasprire in modo incrementale il tasso di politica reale, lasciando il tasso di politica nominale fermo mentre l'inflazione scende", ha aggiunto.
Nelle contrattazioni pomeridiane, il rendimento di riferimento a 10 anni è salito di 1,9 punti base al 4,034%.
L'asta dei titoli decennali statunitensi ha mostrato un rendimento elevato del 4,024%, leggermente superiore alle previsioni del mercato, che si attestavano intorno al 4,19%, suggerendo che gli investitori hanno richiesto un leggero premio.
Le offerte hanno totalizzato 94,8 miliardi di dollari per un rapporto offerta/copertura di 2,56, un indicatore della domanda, superiore al 2,53 del mese scorso e alla media del 2,48. Si tratta del migliore da febbraio. Si tratta del migliore da febbraio, secondo Action Economics.
Gli offerenti indiretti, che includono le banche centrali straniere, hanno preso il 66,1% dell'offerta, superiore al 63,8% del mese scorso.
"La domanda decennale sembra essere piuttosto solida", ha detto Griffiths di CreditSights. "Non sembra che torneremo presto al 5% di rendimento, come indica la domanda decennale di oggi".
Per quanto riguarda le altre scadenze, i rendimenti dei titoli trentennali statunitensi sono saliti di 1,5 punti base al 4,198%.
Nella parte più corta della curva, il rendimento a due anni è rimasto invariato al 4,366%.
Una metrica della curva dei rendimenti statunitense attentamente monitorata, che mostra il divario tra i rendimenti dei titoli a due e a 10 anni, si è inasprita o ha ridotto la sua inversione a meno 33,9 punti base mercoledì. Una curva dei rendimenti invertita di solito predice una recessione in arrivo.
Questa parte della curva, che è invertita dal luglio 2022, ha registrato una tendenza all'inversione negli ultimi mesi, suggerendo che gli investitori stanno valutando la fine del ciclo di rialzo dei tassi della Fed. (Relazioni di Gertrude Chavez-Dreyfuss; Redazione di Will Dunham e Richard Chang)
