Il volume è stato leggero, con Londra chiusa per il lunedì di Pasqua. Gli investitori obbligazionari si aspettano una ripresa delle contrattazioni a partire da martedì, in vista di una serie di dati economici questa settimana, come i rapporti sul settore dei servizi degli Stati Uniti, il Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) e le buste paga non agricole degli Stati Uniti venerdì.
I rendimenti statunitensi a due e a 10 anni sono saliti ai massimi di due settimane sulla scia dei solidi dati sul settore manifatturiero.
I dati di lunedì hanno mostrato che il settore manifatturiero statunitense è cresciuto per la prima volta in 1 anno e mezzo a marzo, grazie alla forte ripresa della produzione e all'aumento dei nuovi ordini. Tuttavia, l'occupazione nelle fabbriche è rimasta sottotono e i prezzi dei fattori produttivi sono aumentati.
Il PMI manifatturiero dell'Institute for Supply Management (ISM) è salito a 50,3 il mese scorso, dal 47,8 di febbraio. Il numero di marzo è stato il più alto e la prima lettura superiore a 50 dal settembre 2022. Una lettura superiore a 50 indica una crescita, mentre una inferiore a tale livello indica una contrazione.
I dati hanno anche mostrato una ripresa dell'inflazione al cancello della fabbrica. La misura del sondaggio sui prezzi pagati dai produttori è salita a 55,8 da 52,5 di febbraio.
"L'idea che l'economia possa invertire un po' la rotta, riprendendo slancio, invece di perderlo, sta guadagnando maggiore trazione", ha detto Jim Barnes, direttore del reddito fisso presso Bryn Mawr Trust a Berwyn, Pennsylvania.
"Ed è qui che si inizia ad avere un po' di correzione nei tassi di interesse attuali, dove ora si tratta di un lancio di moneta su ciò che accadrà alla riunione di giugno. Se il primo taglio dei tassi viene posticipato al terzo trimestre, penso che il mercato preveda due tagli dei tassi complessivi per l'anno", ha aggiunto.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, il mercato dei futures sui tassi statunitensi ha valutato una probabilità del 58% di un taglio dei tassi a giugno, in calo rispetto al 64% circa di una settimana fa.
Il mercato ha anche ridotto il numero di tagli dei tassi a circa due quest'anno, rispetto ai tre di qualche settimana fa, secondo l'applicazione di probabilità dei tassi di LSEG.
I principali funzionari della Fed - il Governatore Christopher Waller e il Presidente di Atlanta Raphael Bostic - hanno espresso la loro preferenza per meno di tre tagli quest'anno. Il mercato otterrà maggiore chiarezza sul pensiero della banca centrale statunitense questa settimana, con l'intervento di 13 dei 19 funzionari della Fed.
"Sempre più persone iniziano a mettere in dubbio la prospettiva di tre tagli dei tassi della Fed, perché i dati statunitensi sono stati forti", ha detto Stan Shipley, stratega del reddito fisso, presso Evercore ISI a New York.
"La crescita è stata a due, l'inflazione a tre. Non è quello che vuole la Fed. Direi che se non vedremo presto dei dati deboli, la gente inizierà a mettere in dubbio anche il taglio di giugno", ha aggiunto.
Nelle contrattazioni pomeridiane, il rendimento di riferimento degli Stati Uniti a 10 anni è salito fino al 4,337%, il livello più alto dal 18 marzo. L'ultima volta era salito di 13,3 punti base (bps) al 4,327%.
I rendimenti dei titoli trentennali statunitensi sono avanzati di 12,9 punti base al 4,465%.
Nella parte più corta della curva, i rendimenti statunitensi a due anni, che seguono le aspettative di movimento dei tassi, sono saliti di 9,4 punti base al 4,713%. All'inizio della sessione, i rendimenti a due anni hanno raggiunto il 4,726%, un massimo di circa due settimane.
La curva dei rendimenti statunitensi, nel frattempo, si è irripidita lunedì, o ha ridotto la sua inversione, con l'osservato spread tra i rendimenti del Tesoro USA a 10 anni e a 2 anni a meno 38,6 punti base, rispetto ai meno 42,4 punti base della fine di giovedì.
Tipico predittore di recessioni, la curva dei rendimenti statunitensi è invertita dal luglio 2022.
