Nella sfida tra i giganti dei gas industriali, Air Products è affondata quindici giorni fa dopo una performance finanziaria mediocre. L’indomani Linde ci aveva rassicurato presentando risultati decisamente migliori. Resta Air Liquide, che ha pubblicato i suoi risultati questa mattina. Il gruppo francese sembra aver avuto la meglio, alzando le sue previsioni per il 2025.
Questa mattina, prima dell'apertura di Borsa, Air Liquide ha pubblicato i risultati del 2023, in linea con le aspettative, con la consueta proiezione di miglioramento su base annua. Il dividendo è stato aumentato come di consueto. Ciò conferma lo status di “forza tranquilla” del gruppo e l'archetipo dell'azione familiare francese. La novità, che ha permesso al titolo di guadagnare quasi il 6% nelle prime contrattazioni, è il raddoppio dell'obiettivo di miglioramento dei margini per il 2025 (320 punti base, rispetto ai 160 precedenti).
I sostenitori del gruppo sottolineano che questo aumento è stato reso possibile dal solido controllo esercitato sulle sue finanze e dalle consuete previsioni conservative della società. I critici lo considerano solo un segno di un contesto di prezzi energetici che si è notevolmente alleggerito rispetto a quanto si temeva un anno fa.
"Le prospettive sono monotone come sempre, ma è la stessa cosa da anni", commenta con una punta di ironia l'analista Fabrice Farigoule di AlphaValue.
Il massimo storico
Con il balzo odierno, Air Liquide ha rafforzato la sua leggenda firmando un massimo storico di 182,66 euro durante la sessione. Il titolo è sceso solo una volta negli ultimi 15 anni (-5% nel 2022, ridotto a -3,3% includendo il dividendo).
Performance dell'azione dividendi reinvestiti vs CAC40 vs CAC40 dividendi reinvestiti
La performance a 10 anni è altrettanto favorevole, come mostra questo grafico. Non ci sono reali motivi per cui la storia del mercato azionario debba cambiare. Air Liquide è certamente esposta ai cicli industriali, ma la sua posizione oligopolistica le conferisce un notevole pricing power. Inoltre, avendo una presenza diretta in molti siti industriali, il gruppo è di fatto al centro degli investimenti in efficienza e sobrietà.
Cosa succederà ora? È probabile che gli analisti rivedano leggermente al rialzo le loro aspettative e i loro obiettivi. Il titolo è scambiato quasi esattamente al suo obiettivo medio (182 euro), che dovrebbe quindi essere corretto al rialzo. È così per Air Liquide: da anni il mercato segue pazientemente l'ascesa del titolo.
L'Air Liquide è uno dei leader mondiali nella produzione di gas industriali e medici. Il fatturato netto è così suddiviso per attività: - produzione di gas industriali e medici (95,5%): ossigeno, azoto, idrogeno, gas sintetizzati. Il Gruppo fornisce anche apparecchiature di controllo e servizi per sistemi di fluidi, gestione di gas e liquidi chimici, servizi di assistenza domiciliare e igiene ospedaliera e attrezzature per sale operatorie. Le vendite nette sono così suddivise per mercato: industrie (75,1%), sanità (15,5%) ed elettronica (9,4%); - altro (4,5%): attività ingegneristiche legate alla costruzione di impianti di produzione di gas e alla fabbricazione di prodotti high-tech. Le vendite nette sono distribuite geograficamente come segue: Francia (12,4%), Europa (25,9%), Stati Uniti (32,3%), Americhe (5,6%), Asia/Pacifico (20%), Africa e Medio Oriente (3,8%).
AIR LIQUIDE 
