Citi prevede che i flussi netti di IDE - che comprendono sia i deflussi che gli afflussi - saranno pari a 35 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2024.

Ciò è dovuto al fatto che gli IDE nel settore manifatturiero probabilmente vedranno una certa trazione grazie ai programmi governativi e "alla creazione di un ecosistema intorno ai recenti grandi investimenti greenfield", hanno scritto Samiran Chakraborty e Baqar Zaidi nella nota.

I flussi netti di IDE nei primi dieci mesi dell'anno fiscale 2023 si sono attestati a 26,5 miliardi di dollari, con un calo del 14,3% rispetto all'anno precedente. I flussi di IDE lordi per il periodo aprile-gennaio si sono attestati a 61,5 miliardi di dollari, in calo di quasi il 13%, secondo Citi.

Il calo degli IDE assomiglia a un fenomeno globale più ampio, tra l'incertezza degli investitori, il peggioramento della redditività delle multinazionali e la moderazione degli investimenti di private equity e venture capital.

Tuttavia, anche le preoccupazioni per il calo della crescita potenziale (in India), l'aumento della disuguaglianza di reddito e alcuni problemi di stabilità macro nel 2022 potrebbero aver pesato sugli IDE, hanno detto gli economisti.

L'analisi preliminare di Citi sugli IDE settoriali non suggerisce alcuna risposta "significativa" allo schema di incentivi legati alla produzione messo in atto dall'India per stimolare la produzione locale e le esportazioni.

E nonostante si preveda che il deficit delle partite correnti (CAD) migliorerà fino all'1,4% del prodotto interno lordo nell'anno fiscale 2024, il rallentamento degli afflussi di IDE significa che il bilancio di base - la somma di CAD e IDE - sarà probabilmente in deficit per quasi tre anni consecutivi, ha detto Citi.

Questo aumenterà la dipendenza dell'India da afflussi di portafoglio esteri più volatili e da prestiti commerciali sensibili al differenziale di tasso per finanziare il CAD, ha detto Citi.

Potrebbe portare ad una maggiore volatilità della rupia e richiedere interventi più frequenti da parte della Reserve Bank of India nel mercato dei cambi, ha aggiunto Citi.