La flottazione di Coca-Cola Beverages Africa (CCBA) sarebbe la più grande alla Borsa di Johannesburg almeno dal 2016 e una spinta importante per l'indice in declino.

Ma l'invasione dell'Ucraina da parte di Mosca ha scosso la fiducia degli investitori e ha contribuito a un crollo dei volumi delle IPO in Europa, Medio Oriente e Africa, mentre l'aumento dei prezzi delle materie prime e le catene di fornitura interrotte minano la crescita e mettono in discussione le valutazioni.

Due fonti direttamente coinvolte nell'IPO hanno detto a Reuters che Coca-Cola aveva puntato a quotare CCBA all'inizio del secondo trimestre, ma quel calendario è slittato alla fine del terzo trimestre.

"In linea di massima ci si aspettava il Q2, ma era anche soggetto alle condizioni del mercato", ha detto una delle fonti. "L'idea è di fare l'IPO quando c'è molta più prevedibilità".

Le fonti hanno chiesto di non essere nominate perché non erano autorizzate a parlare pubblicamente dell'IPO.

CCBA, la più grande filiale africana di Coca-Cola con sede ad Atlanta, ha annunciato ad aprile dell'anno scorso che entro 18 mesi avrebbe fatto un dual-listing ad Amsterdam e Johannesburg contemporaneamente.

CCBA ha detto di non essere in grado di commentare oltre il suo annuncio di aprile 2021 di puntare ad una IPO in un "periodo di 18 mesi soggetto alle condizioni di mercato".

Coca-Cola, che detiene il 66,5% di partecipazione in CCBA, non ha risposto ad una richiesta di commento.

Una seconda fonte coinvolta nell'IPO ha detto che la coetanea europea di CCBA, Coca-Cola Hellenic Bottling Co, è stata usata come punto di riferimento per la valutazione dell'unità africana a causa della sua ampia esposizione ai mercati in via di sviluppo.

"Coca-Cola Hellenic ha visto i suoi multipli P/E (rapporto prezzo-utili) scendere da quando la Russia ha attaccato l'Ucraina e il suo prezzo delle azioni è sceso pesantemente", ha detto la fonte.

L'azienda con sede in Svizzera, la terza unità di imbottigliamento di Coca-Cola, opera in 29 paesi europei e africani e conta la Russia e la Nigeria come i suoi due maggiori mercati.

La Federazione Russa e l'Ucraina rappresentano quasi il 20% dei suoi affari e ha perso quasi un terzo del suo valore di mercato da metà febbraio, mentre la preoccupazione montava in vista dell'invasione russa dell'Ucraina il 24 febbraio.

Il suo forward P/E a 12 mesi, un'indicazione di quanto gli investitori sono pronti a pagare per i suoi guadagni futuri, è crollato da una media di circa 20 a circa 12.

Anche prima della guerra in Ucraina, il JSE, che vale poco più di un trilione di dollari, ha fatto fatica ad attrarre nuove IPO, a causa della debolezza dell'economia sudafricana. Le aziende hanno invece optato per quotazioni a Londra o Amsterdam. Circa 45 aziende sono uscite dalla borsa negli ultimi due anni.

I proventi raccolti attraverso le IPO a livello globale sono scesi del 58% nel periodo gennaio-marzo, rispetto al primo trimestre del 2021, mentre il numero di quotazioni è sceso del 38%, mostrano i dati di Refinitiv.