Il Giappone è quasi unico tra le principali economie per quanto riguarda il numero di aziende le cui azioni valgono meno delle loro attività - quasi la metà di quelle quotate nell'indice TOPIX500 delle grandi aziende, rispetto al 3% circa dell'S&P 500 negli Stati Uniti.

Per affrontare la questione, un mese fa la Borsa di Tokyo ha lanciato un raro invito alle aziende a rendere noti i piani per migliorare l'efficienza del capitale, soprattutto se le loro azioni sono scambiate al di sotto del valore contabile, scatenando un'ondata di riacquisti di azioni e aumenti dei dividendi.

La mossa è una testimonianza del fatto che le aziende non possono più ignorare la sottoperformance delle azioni e devono porre fine alla pratica decennale dell'asset-hoarding, ha dichiarato Hironao Fukushima, direttore rappresentativo di City Index Eleventh, che lavora a stretto contatto con Murakami.

"Ci dà un colpo di coda", ha detto Fukushima a Reuters in un'intervista, riferendosi all'obiettivo degli investitori di valore di aumentare il rapporto prezzo-libro (PBR) o il rendimento del capitale proprio di un'azienda.

"In precedenza, i dirigenti delle società quotate non avevano alcun incentivo ad aumentare il PBR", ha detto.

Fukushima lavora al fianco dell'ex burocrate Murakami, che è salito alla ribalta due decenni fa, spingendo per un aumento dei rendimenti per gli azionisti - qualcosa di inaudito a livello nazionale all'epoca - finché non è stato condannato per insider trading nel 2007.

È tornato alla ribalta circa un decennio dopo, riemergendo come investitore che lavora con altri, tra cui Fukushima e la figlia Aya Murakami, in un gruppo informale.

Il gruppo, che ha condotto una serie di campagne di alto profilo, detiene partecipazioni in circa 50 aziende, tra cui circa 10 in cui la loro proprietà supera il 5%, anche se il numero cambia costantemente, ha detto Aya Murakami nella stessa intervista.

"Il PBR è un fattore importante nella nostra selezione di aziende target", ha detto. "Abbiamo cercato di impegnarci con i dirigenti affinché le loro azioni uscissero dalla trappola del valore".

Molte aziende target hanno accusato il gruppo di essere semplicemente concentrato sul profitto a breve termine a scapito della crescita a lungo termine.

Ad esempio, Cosmo Energy Holdings Co Ltd - posseduta al 20% dai membri del gruppo - ha messo in dubbio che la spinta del gruppo, dalla fine dello scorso anno, per un programma di riacquisto di azioni sia stata fatta solo per ottenere un profitto rapido. Aya Murakami ha negato che sia così.

"Abbiamo intenzione di mantenere il nostro investimento perché crediamo che le azioni di Cosmo valgano circa il valore contabile", ha detto.