(novità: studi di Jefferies e JPMorgan, ulteriori dettagli, prezzo attuale dell'azione)

FRANCOFORTE (dpa-AFX) - Deutsche Borse ha alzato per la terza volta quest'anno le previsioni per il 2023, come previsto, a seguito del perdurare di buoni affari, degli alti tassi di interesse e dell'acquisizione di Simcorp. Mercoledì sera, dopo la chiusura delle contrattazioni a Francoforte, la società ha annunciato di puntare a un aumento dei ricavi netti di circa il 15%, per arrivare a circa cinque miliardi di euro. In precedenza, l'amministratore delegato del Gruppo Theodor Weimer aveva previsto un aumento di almeno l'otto per cento, a oltre 4,7 miliardi di euro.

L'obiettivo per l'utile al lordo di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti (Ebitda) è stato aumentato da oltre 2,8 miliardi di euro a circa 2,9 miliardi di euro. Gli esperti si aspettavano un aumento di questa cifra. Il titolo, che è quotato nel principale indice tedesco, il Dax, è inizialmente salito dopo l'annuncio, ma ha restituito la maggior parte dei guadagni.

Il motivo del significativo aumento dell'obiettivo di utile è il contributo del fornitore di software danese Simcorp, la cui acquisizione è stata recentemente completata, la forte crescita strutturale e l'aumento dei proventi da interessi. L'asticella dell'utile, invece, non è stata alzata più di tanto, poiché la previsione aggiornata include i costi di acquisizione e gli oneri speciali per sfruttare il potenziale di sinergia.

La previsione per gli utili è in linea con la precedente stima media degli esperti intervistati da Bloomberg. L'obiettivo di profitto di Deutsche Borse è in linea con le aspettative. Tuttavia, non tutti gli analisti avevano tenuto conto delle conseguenze dell'acquisizione di Simcorp nelle loro stime.

Nel terzo trimestre, i ricavi sono aumentati del nove per cento a 1,19 miliardi di euro. L'utile prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni è salito del sette per cento a 685 milioni di euro - senza effetti speciali sarebbe salito del 13 per cento. Secondo Deutsche Borse, i costi della transazione Simcorp, l'acquisizione più costosa nella storia dell'azienda (3,9 miliardi di euro), sono stati pari a 18 milioni di euro.

Altri 19 milioni di euro sono stati imputati ai costi per sfruttare il potenziale di sinergia nel neonato segmento Investment Management Solutions. "A partire dal quarto trimestre, faremo un resoconto delle attività di Simcorp e del precedente segmento Data & Analytics".

La società intende utilizzare il fornitore di software danese per rafforzare la propria attività di dati e rendersi meno dipendente dalle fluttuazioni dei mercati finanziari. Alla fine di giugno Weimer aveva dichiarato di considerare l'acquisizione di Simcorp come l'ultima grande operazione del suo mandato, che termina alla fine del 2024. È improbabile che il gruppo quotato al DAX realizzi altre operazioni miliardarie nei prossimi anni e mezzo.

Nel complesso, il gruppo ha guadagnato 400 milioni di euro nel terzo trimestre, circa il sette per cento in più rispetto a un anno fa. Il risultato è stato quindi ampiamente in linea con le aspettative. In media, gli analisti si aspettavano qualcosa di più per il risultato operativo; tuttavia, non tutti avevano in mente le voci speciali per l'acquisizione e l'integrazione di Simcorp.

In serata, poco dopo l'annuncio dei dati previsionali sulla piattaforma di trading Tradegate, il titolo è salito inizialmente del 2,4% a quasi 161 euro rispetto alla chiusura Xetra. Nel prosieguo della serata, il titolo ha ceduto quasi tutti i suoi guadagni e alla fine si è attestato a 158 euro, solo mezzo punto percentuale in più rispetto alla chiusura della sessione di trading principale.

Il titolo Deutsche Borse è stato sotto pressione nelle ultime settimane e mesi. Dal precedente massimo storico di poco più di 186 euro nell'aprile di quest'anno, è sceso di circa il 15%. Nel corso dell'anno finora, il titolo è stato uno dei perdenti del Dax - a differenza degli anni precedenti - con un leggero segno meno. La situazione è diversa nel medio termine.

Da quando Weimer è entrato in carica all'inizio del 2018, il valore delle borse della società è aumentato di poco più del 60%, raggiungendo quasi i 30 miliardi di euro. Questo dato colloca Deutsche Borse tra le 10 migliori performance dei 40 titoli del Dax in questo periodo. Per l'esperto di JPMorgan Enrico Bolzoni, né i dati del terzo trimestre né le prospettive hanno riservato grandi sorprese. Poiché il risultato operativo riportato è stato inferiore alle aspettative, il titolo ha inizialmente reagito con perdite di prezzo giovedì.

In una prima valutazione, Bolzoni ha confermato il suo rating sul titolo con "Neutrale" e un obiettivo di prezzo di 183 euro. Anche Tom Mills, analista di Jefferies, non è rimasto sorpreso dai dati e dalle prospettive nel complesso. Ha confermato la sua raccomandazione "Hold" (mantenere). Ha fissato l'obiettivo di prezzo a 190 euro. L'analista di JPMorgan spera che il giorno del mercato dei capitali, il 7 novembre, possa fornire dichiarazioni sugli obiettivi per il prossimo anno e oltre.

Dopo la presentazione dei dati del terzo trimestre, Weimer ha confermato i precedenti obiettivi dell'acquisizione di Simcorp. Secondo questi obiettivi, la società di software danese dovrebbe contribuire agli utili per 600 milioni di euro nel prossimo anno. Il contributo agli utili dovrebbe aggirarsi intorno ai 200 milioni di euro - e in questo non sono ancora inclusi gli auspicati effetti sinergici dell'integrazione.

Per l'esperto di Jefferies Mills, l'ulteriore sviluppo del titolo dipende anche da come gli investitori prenderanno gli obiettivi presentati al capital market day. Probabilmente il mercato dovrà prima convincersi che i nuovi obiettivi sono credibili, soprattutto perché una parte di essi si riferisce a un periodo per il quale Weimer non è più responsabile. Il contratto dell'ex capo di HVB scade alla fine del 2024. Attualmente, il capo del consiglio di vigilanza Martin Jetter sta cercando un successore.

Negli ultimi anni, Weimer è riuscito a riportare la Deutsche Borse su una rotta più tranquilla dopo gli anni turbolenti del suo predecessore Carsten Kengeter, portando avanti l'attività operativa. Kengeter era stato costretto a lasciare l'incarico alla fine del 2017, dopo meno di tre anni di mandato, per sospetto insider trading in relazione all'ennesimo tentativo fallito di fusione con London Borse./zb/la/he