La garanzia collaterale contro le potenziali perdite iscritte sulle operazioni in derivati presso Eurex è salita a un livello record di circa 130 miliardi di euro (128 miliardi di dollari) a fronte di mercati altamente volatili e di un'inflazione ostinata, ha dichiarato giovedì a Reuters Erik Mueller, CEO di Eurex Clearing.

Si tratta di un aumento rispetto ai circa 100 miliardi di euro necessari durante l'epidemia COVID-19 che ha creato scompiglio nei mercati mondiali all'inizio del 2020. Mueller ha detto a Reuters che i modelli di rischio di Eurex Clearing suggeriscono che l'ambiente attuale implica una maggiore necessità di rafforzare la liquidità.

Eurex Clearing fa parte di Eurex Exchange di Deutsche Boerse, una delle più grandi borse di futures e opzioni e delle società di compensazione in Europa.

Gli analisti affermano che l'aumento della domanda di garanzie potrebbe essere un segnale dell'aumento dell'angoscia degli investitori a causa dell'inflazione elevata da decenni e dei rialzi aggressivi dei tassi da parte delle principali banche centrali, per non parlare dell'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, che sta provocando una crisi energetica in Europa.

"Nel reddito fisso, come guida molto approssimativa, i requisiti sono raddoppiati", ha detto Mueller a Reuters durante un briefing.

"Ma guardare agli ultimi 10 anni di volatilità dei tassi potrebbe non essere una buona guida per quello che accadrà nei prossimi 10 anni".

L'ICE BofA Move Index, una misura della volatilità nel mercato del reddito fisso statunitense, ad esempio, la scorsa settimana è balzato al livello più alto dal marzo 2020, mentre i mercati britannici hanno subito una forte pressione di vendita.

"Stiamo assistendo ad una maggiore richiesta di garanzie, ma non si tratta solo di una richiesta di qualità delle garanzie... ma anche della capacità di riutilizzare le garanzie e di poterlo fare in modo efficiente", ha detto il CEO di Clearstream Securities Samuel Riley durante lo stesso briefing. Ha notato che nel settore si parla sempre di più di "ottimizzazione delle garanzie" in generale.

I titoli di Stato con rating più elevato, come i Treasury statunitensi o le obbligazioni tedesche, sono spesso utilizzati nei mercati come garanzia per raccogliere liquidità. Ciò ha talvolta creato una pressione sul debito tedesco con rating tripla A, data la sua scarsità dopo anni di acquisti di obbligazioni da parte della Banca Centrale Europea.

"A causa delle richieste di garanzie e della scarsità di garanzie di alta qualità, le aziende devono assicurarsi di massimizzare le opportunità che hanno con le garanzie che hanno", ha detto Mueller.

Molti fondi pensione si sono trovati in difficoltà durante l'impennata dei rendimenti dei titoli di Stato britannici della scorsa settimana, che ha costretto la Banca d'Inghilterra a intervenire. I fondi hanno dovuto raccogliere denaro per soddisfare le richieste di garanzia. (1 dollaro = 1,0167 euro) (Servizio di Yoruk Bahceli ad Amsterdam e di Nell Mackenzie e Karin Strohecker a Londra Scrittura di Dhara Ranasinghe Redazione di Matthew Lewis)