Il pioniere dello streaming si è trovato a fare i conti con la tensione della spesa dei consumatori, l'aumento dei costi di finanziamento della produzione e la crescente concorrenza di Disney+ e Amazon Prime.

Aveva riposto le sue speranze nel lancio del livello ad-supported, ma gli analisti dicono di non aver visto un'esplosione di abbonamenti.

Si prevede che l'azienda abbia aggiunto 4,5 milioni di abbonati nel quarto trimestre - l'aggiunta più bassa per il periodo festivo dal 2014. Un anno fa aveva aggiunto 8,3 milioni di abbonati.

Il piano da 6,99 dollari al mese con supporto pubblicitario non ha accesso a tutti i titoli e non è abbastanza economico per conquistare un numero significativo di clienti negli Stati Uniti e in Canada, dicono gli analisti.

"Considerando la saturazione del mercato e la varietà di opzioni diverse disponibili, e il fatto che il prezzo non è necessariamente significativamente inferiore alla concorrenza, ci sono alcune sfide nel raggiungere questi obiettivi di abbonati", ha detto Jamie Lumley, analista di Third Bridge.

È probabile che questo attiri l'attenzione sulla spesa aggressiva di Netflix per i contenuti, che il responsabile finanziario Spencer Neumann ha detto a luglio che ammonterà a circa 17 miliardi di dollari all'anno per i prossimi due anni.

"Quando il debito era a buon mercato, si poteva prendere in prestito molto denaro e investirlo in contenuti", ha dichiarato Shahid Khan, partner e responsabile globale di media e intrattenimento presso Arthur D. Little.

"Dati gli attuali tassi di interesse, Netflix dovrà essere molto selettiva nel dare il via libera ai contenuti e nel modo in cui li finanzierà".

A titolo di confronto, la rivale Walt Disney Co prevede una spesa per i contenuti nell'anno fiscale 2023 nella fascia bassa dei 30 miliardi di dollari, mentre Paramount Global prevede una spesa inferiore ai 10 miliardi di dollari. Disney non suddivide la spesa per i contenuti tra lo streaming e le altre divisioni.

CONTESTO

Nei primi sei mesi del 2022, Netflix ha subito forti perdite di abbonati a causa delle conseguenze del conflitto Russia-Ucraina e dell'indebolimento dell'economia, che hanno costretto il pioniere dello streaming a rivolgersi alla pubblicità, una mossa a cui aveva a lungo resistito.

Nel terzo trimestre è ritornata a crescere con gli abbonati, ma il suo titolo, uno dei preferiti dagli investitori durante gli anni di rapida crescita, ha comunque chiuso l'anno con un calo di oltre il 50%.

Si prevede che il fatturato dell'azienda sia aumentato solo dell'1,7% a 7,84 miliardi di dollari nel trimestre ottobre-dicembre, secondo Refinitiv. Si tratterebbe del valore più basso da quando è stata quotata in borsa nel 2002.

"Con l'appiattimento della crescita complessiva dello streaming, anche la maggior parte delle piattaforme di streaming più mature si è stabilizzata", ha detto MoffettNathanson, aggiungendo che la portata di Netflix è scesa di 200 punti base nel trimestre.

Tuttavia, alcuni analisti ritengono che il piano ad-supported pagherà nel lungo periodo, soprattutto nei mercati in via di sviluppo, dove la capacità di spesa è più debole.

FONDAMENTALI

* Gli utili per azione sono stimati a 44 centesimi quando Netflix presenterà i risultati il 19 gennaio.

SENTIMENTO DI WALL STREET

* 21 analisti su 43 valutano il titolo "buy" o superiore, mentre 19 hanno un rating "hold" e tre lo valutano "sell" o inferiore.

* L'obiettivo di prezzo mediano degli analisti sul titolo è di $330, rispetto ai $278,97 del 1° novembre, quando è stato lanciato il piano pubblicitario.

* Netflix è attualmente scambiato a 324,43 dollari.

TRIMESTRE CONCLUSOSI CON LA RAFFINAZIONE, LE STIME EFFETTIVE SONO STATE BATTUTE, RISPETTATE,

STIMA MANCATA

30 settembre 2022 2,13 3,10 Battuta

30 giugno 2022 2,94 3,20 battuto

31 marzo 2022 2,89 3,53 Battuto

31 dicembre 2021 0,82 1,33 Battuto

30 settembre 2021 2,56 3,19 Battuto

30 giugno 2021 3,16 2,97 Mancato

31 marzo 2021 2,97 3,75 Battuto

31 dicembre 2020 1,39 1,19 Mancato