Due fondi comuni di investimento e un fondo di investimento alternativo, che sono titolari di quote di Embassy Office Parks REIT (NSEI:EMBASSY) (Real Estate Investment Trust), voteranno contro la sua risoluzione di raccogliere 30,00 miliardi di INR per l'acquisizione di un parco commerciale a Chennai con un valore aziendale di 12,69 miliardi di INR il 29 aprile 2024. I motivi dell'opposizione sono che la raccolta di fondi proposta sarà superiore al costo di acquisizione e che si teme che le quote possano essere emesse al di sotto del valore patrimoniale netto e del prezzo di mercato del REIT, secondo una persona a conoscenza della questione. ICICI Prudential Mutual Fund, HDFC Mutual Fund e Kotak Real Estate Fund, che detengono congiuntamente il 17,29% del REIT secondo Bloomberg, voteranno contro una risoluzione "per considerare e approvare la raccolta di fondi attraverso un collocamento istituzionale di quote di Embassy REIT non superiore a 30,00 miliardi di INR agli investitori in uno o più collocamenti in occasione di un'assemblea dei titolari di quote il 29 aprile 2024", ha detto la persona, parlando a condizione di anonimato.

Mentre la risoluzione per l'acquisizione sarà approvata a maggioranza semplice - i voti a favore devono essere superiori ai voti contrari - quella per l'aumento di fondi sarà approvata a maggioranza speciale - i voti a favore devono essere non meno di una volta e mezza i voti contrari alla risoluzione, secondo i regolamenti SEBI per i REITS. La raccolta di fondi è finalizzata all'acquisizione dei diritti, titoli e interessi di una filiale interamente controllata da Embassy Property Builders and Developers in Embassy Splendid TechZone per 12,69 miliardi di INR. La persona citata in precedenza ha detto che i fondi comuni di investimento sono preoccupati soprattutto per il fatto che la proposta di raccolta fondi sia superiore al prezzo della proprietà, e temono che le quote possano essere emesse al di sotto del loro prezzo di mercato e del valore patrimoniale netto.

"Abbiamo discusso più volte di questo problema con la direzione di Embassy REIT, ma non abbiamo ricevuto una risposta soddisfacente sul perché stia raccogliendo un capitale superiore alla dimensione dell'acquisizione, quando la leva finanziaria non è un problema. Se raccolgono capitale azionario a sconto rispetto al NAV o al prezzo di mercato, ciò può portare a una diluizione e a una riduzione della percentuale di distribuzione", ha detto la fonte. Tuttavia, la seconda persona a conoscenza della proposta di raccolta fondi ha detto che la raccolta fondi non era solo per l'acquisizione, ma per ottimizzare il bilancio del REIT.

"La raccolta di fondi era sempre finalizzata a due cose: raccogliere fondi per l'acquisizione e de-leverare per ottimizzare il bilancio del REIT, dato che stanno costruendo quasi 6,1 msf (milioni di piedi quadrati) nel loro portafoglio esistente, con una spesa totale di quasi 38,00 miliardi di INR da finanziare con il debito. Si tratta di una risoluzione abilitativa standard con una tempistica di un anno. Le dimensioni effettive e la tempistica della raccolta di fondi dipenderanno sempre dalle condizioni generali del mercato, dal prezzo di mercato prevalente, eccetera". Le domande inviate a ICICI Pru, HDFC MF e Kotak Real Estate Fund non hanno ricevuto risposta fino al momento della stampa.

Un portavoce di Embassy, in una risposta via e-mail, ha detto che la società non commenta le voci e le speculazioni del mercato.