Grifols non dovrà rideterminare i propri conti per il 2021 e il 2022 a seguito di un'indagine della CNMV, che non ha riscontrato errori significativi negli importi dichiarati, sebbene l'ente abbia rilevato "carenze rilevanti" in alcuni aspetti delle informazioni fornite.

Dall'inizio di gennaio, il fondo ribassista Gotham City Research ha pubblicato tre rapporti che accusano ripetutamente il produttore di farmaci di aver sovrastimato gli utili e sottostimato il debito nei suoi conti finanziari. Da allora, il valore di mercato dell'azienda farmaceutica ha perso miliardi di euro.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) non ha riscontrato errori materiali nelle grandezze quantitative dei bilanci e nessuna prova che l'indebitamento non corrisponda alla realtà, ma ha rilevato carenze in due aree.

"Il dettaglio e l'accuratezza delle informazioni e delle note esplicative a supporto dei dati finanziari in alcuni anni del periodo analizzato e la presentazione delle misure alternative di performance (APM), in particolare l'EBITDA e il rapporto debito/EBITDA", ha dichiarato.

"Queste carenze, pur essendo complesse da valutare singolarmente e separatamente, dovrebbero essere considerate significative nel loro insieme, nella misura in cui hanno ostacolato in alcuni anni la capacità degli investitori di comprendere correttamente la situazione finanziaria, i risultati e i flussi di cassa dell'emittente", ha spiegato la CNMV.

Grifols ha ripetutamente negato le accuse di Gotham City, sostenendo di aver già risposto a tutte le questioni sollevate nelle relazioni del fondo.

Gotham aveva messo in discussione l'EBITDA dichiarato da Grifols e il rapporto di leva finanziaria di 6,7 volte nel terzo trimestre del 2023. A suo dire, il rapporto di leva finanziaria era prossimo a 10-13 volte l'EBITDA.

L'autorità di vigilanza spagnola ha esaminato le recenti informazioni presentate da Grifols in risposta alle accuse di false dichiarazioni contabili avanzate da Gotham, analizzando anche le azioni del fondo.

Tra le altre questioni, la CNMV ha dichiarato di ritenere inappropriato il trattamento contabile riservato all'integrazione di un accordo di collaborazione con ImmunoTek nei bilanci 2022 e 2021 di Grifols.

Secondo il regolatore, la transazione avrebbe dovuto essere registrata come operazione congiunta piuttosto che come investimento finanziario. La CNMV ha dichiarato che ciò potrebbe comportare una rideterminazione dei dati comparativi nei bilanci della società del primo semestre o del primo trimestre del 2024.

Grifols ha dichiarato in un comunicato di essere "impegnata" a migliorare e ampliare le informazioni finanziarie in linea con le raccomandazioni del regolatore.

Giovedì la CNMV ha inoltre dichiarato di non aver effettuato una valutazione approfondita delle responsabilità delle azioni di Gotham relative agli abusi di mercato, che potrebbero essere determinate in una fase successiva.

(Servizio di David Latona e Jesus Aguado; redazione di Andrei Khalip e Daniel Wallis; redazione spagnola di Tomás Cobos)