HERMÈS : Stifel ribadisce la sua raccomandazione in vista dei risultati
20 gennaio 2023 alle 11:51
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Stifel ha alzato le sue previsioni sull'EBIT di Hermès per l'esercizio 2022-2023E dell'1-2% in vista dei risultati del 2022 previsti per il 17 febbraio. 'Questo leggero aumento è in gran parte dovuto alla crescita delle vendite organiche e alle ipotesi di margini leggermente più elevati', ha dichiarato l'analista.
Stifel ha alzato il suo prezzo obiettivo a 1.500 euro e ha confermato la sua raccomandazione a Hold (mantenere), che implica un P/E target di 40x per il 2024, ben in linea con il P/E medio degli ultimi 10 anni.
Il suo elevato multiplo di valutazione è supportato dai fondamentali migliori della categoria e dai rischi di rialzo sul consenso 2023 derivanti dall'accelerazione dei prezzi e dalla riapertura della Cina', spiega la società di ricerca. ' Ora prevediamo un utile operativo del +17% nel quarto trimestre 2022 (rispetto al +15% precedente).
In Asia-Pacifico prevediamo un utile operativo del +15%, che contrasta con i recenti cali nella regione per aziende come Richemont, Burberry e Boss a causa dell'interruzione del COVID in Cina. Stifel prevede ora un utile operativo lordo del +12% per il 2023 (rispetto al +10% precedente), supportato da prezzi ad alta cifra e dalla spinta prevista dalla riapertura della Cina e dalla ripresa dei viaggi outbound in Cina.
Ora stiamo modellando un margine operativo del 40,2% per il 2023E, in aumento di 40 punti base rispetto al 39,8% del 2022E, che non è irragionevole per un mega-brand di lusso che genera oltre 11 miliardi di euro di vendite e con quasi la metà delle vendite provenienti dalla pelletteria' aggiunge l'analista. Copyright (c) 2023 CercleFinance.com. Tutti i diritti riservati. Le informazioni e le analisi pubblicate da Cercle Finance sono intese esclusivamente come un aiuto decisionale per gli investitori. Cercle Finance non può essere ritenuta responsabile, direttamente o indirettamente, dell'uso delle informazioni e delle analisi da parte dei lettori. Si consiglia a qualsiasi persona non informata di consultare un consulente professionale prima di investire. Queste informazioni non costituiscono un invito alla vendita o una sollecitazione all'acquisto.
Hermès International è specializzata nel design, nella produzione e nel marketing di prodotti di lusso. Le vendite nette sono suddivise per famiglia di prodotti come segue: - articoli in pelle e selleria (41,3%): borse, valigie, piccola pelletteria, agende, articoli per la scrittura, selle, briglie, oggetti e abbigliamento da equitazione, ecc; - vestiti, scarpe e accessori (28,9%); - seta e prodotti tessili (6,9%); - articoli di orologeria e orologeria (4,6%); - profumi e prodotti di bellezza (3,7%); - altro (14,6%): principalmente gioielli e prodotti per la decorazione della casa. Alla fine del 2023, il Gruppo aveva una rete di 294 negozi in tutto il mondo. Le vendite nette sono distribuite geograficamente come segue: Francia (9,5%), Europa (13,6%), Giappone (9,4%), Asia/Pacifico (46,7%), Americhe (18,6%) e altro (2,2%).