Gli investitori cercheranno rassicurazioni da parte del nuovo CEO di H&M, Daniel Erver, sul fatto che ha il piano giusto per rilanciare la crescita dei ricavi, quando mercoledì il rivenditore di fast fashion presenterà i suoi primi risultati trimestrali sotto la sua guida.

Erver ha preso il timone a gennaio, dopo che il suo predecessore Helena Helmersson si è dimesso inaspettatamente nel giorno dei risultati annuali di H&M, spiazzando gli investitori. Le azioni di H&M sono ancora in calo del 10% rispetto a prima.

Il retailer ha faticato a tenere il passo con rivali più grandi come Inditex, proprietario di Zara, le cui azioni hanno toccato un record la scorsa settimana, mentre anche Shein, azienda di fast fashion fondata in Cina, si sta espandendo rapidamente in Europa.

"Lo spazio dei consumi rimane molto polarizzato", ha dichiarato Dora Buckulcikova, lead portfolio manager della strategia azionaria di moda del gestore patrimoniale olandese Robeco.

"Siamo rimasti piuttosto sorpresi da quanto forte sia stata la domanda per alcuni marchi, ma altri, nel mercato medio, sono stati schiacciati".

H&M, che vende abiti a 9,99 dollari e jeans a soli 17,99 dollari, ma che si sta estendendo anche a fasce di prezzo più alte con i suoi marchi Cos e Arket, dovrebbe riportare mercoledì le sue vendite trimestrali più deboli degli ultimi due anni.

Le entrate dovrebbero scendere a 53,4 miliardi di corone svedesi (5 miliardi di dollari) rispetto ai 54,9 miliardi di un anno prima, secondo le stime degli analisti di LSEG. L'utile operativo dovrebbe raddoppiare a 1,422 miliardi di corone.

H&M afferma di dare priorità alla redditività rispetto ai volumi di vendita, in quanto mira a raggiungere un margine operativo del 10% quest'anno.

Tuttavia, il retailer sta incrementando gli investimenti nei suoi negozi e nella logistica, annunciando a gennaio che la spesa in conto capitale aumenterà fino al 30% quest'anno, raggiungendo 11-12 miliardi di corone.

H&M deve seguire l'esempio di Inditex e investire nel miglioramento della rete di negozi e della logistica, anche se questo pesa sul margine di profitto a breve termine, ha dichiarato Nick Clay, portfolio manager di Redwheel a Londra. Clay in precedenza deteneva H&M nel suo fondo, ma è passato a Inditex nel maggio 2022.

METÀ SCHIACCIATA

Migliorare l'aspetto e l'atmosfera dei negozi è un modo in cui H&M può attirare acquirenti più aspirazionali, dicono gli esperti. In un negozio che H&M ha aperto la scorsa settimana in King's Road a Londra, il layout è più spazioso, l'assortimento più curato e gli spogliatoi più confortevoli di un tipico H&M.

Gli investitori cercheranno anche che Erver illustri i suoi piani per "avvicinarsi" e migliorare la logistica di H&M.

La velocità con cui le aziende del settore rispondono al comportamento dei consumatori è un fattore di differenziazione chiave, ha affermato Olivier van Hirtum, responsabile delle azioni dei mercati sviluppati presso APG Asset Management ad Amsterdam.

"Le aziende che hanno catene di approvvigionamento più brevi - sia fisicamente che nel tempo - possono rispondere più velocemente alle tendenze della moda, e le abbiamo viste sottrarre quote alle aziende che impiegano più tempo", ha affermato.

H&M sta adottando misure per migliorare le collezioni, il time to market e l'allocazione geografica delle scorte, che dovrebbero migliorare la crescita della linea superiore e, di conseguenza, la redditività, ha affermato Magnus Raman, analista di Kepler Cheuvreux a Stoccolma.

Negli ultimi anni, H&M ha anche chiuso dei negozi. Al termine del suo esercizio finanziario 2023, aveva 700 negozi in meno rispetto al 2019, con un calo del 14%.

La posizione di cassa di H&M, pari a 26,398 miliardi di corone, ovvero circa 2,5 miliardi di dollari, è aumentata del 22% rispetto all'anno precedente, anche se è ancora piccola rispetto alla cassa di 11,4 miliardi di euro (12,34 miliardi di dollari) di Inditex.

(1 dollaro = 0,9238 euro)