Gli hedge fund e i fondi che utilizzano algoritmi computerizzati per negoziare le tendenze del mercato, hanno chiuso il mese di agosto con posizioni ribassiste nei titoli di Stato degli Stati Uniti e nello yen, come risulta da una nota di JPMorgan, suggerendo che i fondi sono pronti a trarre vantaggio dai recenti cali di questi asset.

I cosiddetti consulenti di trading sulle materie prime (CTA), che utilizzano i computer per catturare i movimenti dei prezzi, detenevano forti posizioni nette corte nello yen e nei titoli di Stato statunitensi ed europei al 29 agosto. Inoltre, detenevano una posizione netta ribassista più contenuta nelle azioni di Hong Kong, come risulta dalla nota di JPMorgan pubblicata nella tarda serata di martedì.

Una posizione corta è essenzialmente una scommessa sul calo del prezzo di un'attività.

Dalla fine di agosto, lo yen è sceso di un ulteriore 1% e ha toccato un minimo di 10 mesi a circa 147,82 per dollaro mercoledì.

Nel frattempo, il rendimento del Tesoro americano a 10 anni è salito di 15 punti base al 4,25%, estendendo le recenti perdite di prezzo. I rendimenti obbligazionari aumentano quando i prezzi scendono.

La "generale resistenza dell'economia statunitense di fronte a tassi più elevati sta rendendo gli operatori di mercato più ottimisti per un atterraggio più morbido, e un aumento dell'emissione di debito pubblico", ha sostenuto l'aumento dei rendimenti statunitensi, ha detto Lee Hardman, analista senior di MUFG.

Una migliore performance dell'economia statunitense significa che la Federal Reserve probabilmente manterrà i tassi di interesse più alti più a lungo, danneggiando i titoli di Stato.

Questo ha pesato sullo yen, che è sensibile all'aumento dei rendimenti statunitensi. I rendimenti giapponesi a 10 anni sono ben al di sotto dell'1%, anche dopo una recente modifica della politica della Banca del Giappone.

I fondi trend following hanno mantenuto posizioni nette lunghe nel credito europeo, nelle obbligazioni investment grade e high yield statunitensi e nelle azioni giapponesi, secondo JPMorgan.

I CTA hanno generalmente mantenuto posizioni lunghe in azioni che sono diminuite nel mese di agosto. Hanno mantenuto soprattutto le posizioni in azioni giapponesi, mentre le posizioni lunghe in azioni europee si sono più che dimezzate entro il 29 agosto. Le posizioni lunghe in azioni di Hong Kong si sono trasformate da nette lunghe a nette corte, ha detto la banca.

I trader sistematici si sono divisi sulle materie prime, concludendo il mese con una leggera posizione netta rialzista sul petrolio e passando da piatta a ribassista sull'oro, si legge nella nota.

Il greggio Brent martedì ha chiuso sopra i 90 dollari al barile per la prima volta da novembre. (Relazioni di Nell Mackenzie e Alun John; editing di Dhara Ranasinghe e Sharon Singleton)