Le aziende indiane focalizzate sui consumatori probabilmente brilleranno, mentre le aziende legate alle spese di capitale potrebbero soffrire, dato che il governo sposta la sua politica a sostegno dei segmenti a basso reddito, hanno detto mercoledì i gestori di fondi e gli analisti, un giorno dopo il risultato a sorpresa delle elezioni nazionali.

Il Bharatiya Janata Party (BJP) del Primo Ministro Narendra Modi si è assicurato un terzo mandato di governo ma senza una propria maggioranza, confondendo le aspettative e sollevando preoccupazioni sul ritmo delle riforme e sulla priorità della crescita guidata dagli investimenti.

In effetti, l'indice dei beni di consumo in rapido movimento (FMCG) è salito dello 0,15% martedì, l'unico punto luminoso nella carneficina del mercato azionario, che ha incluso un crollo del 12% nell'indice dei beni capitali.

I titoli del FMCG hanno continuato la loro ascesa mercoledì, salendo del 5,2%, mentre le società di beni strumentali sono scivolate dell'1,5%.

La mancanza di una maggioranza semplice da parte del BJP solleva dubbi su un governo stabile e sugli stili di elaborazione delle politiche, hanno detto gli analisti di CLSA.

Il broker rimane "sovrappesato" sui beni di consumo e ha dichiarato che ITC è la sua scelta preferita nel settore.

CLSA è anche positiva su banche, IT e assicurazioni, e ha sostituito Larsen & Toubro (L&T) con HCLTech nel suo portafoglio India Focus.

Gli indici blue-chip Nifty 50 e Sensex sono crollati di quasi il 6% ciascuno martedì, la loro peggiore performance di un giorno dal marzo 2020.

Nonostante il crollo, le valutazioni dei ciclici sono costose, ha detto Nuvama Institutional Equities, preferendo i titoli legati ai consumi rispetto ai settori legati alle spese di capitale.

Prevede che la debolezza della domanda peserà sugli investimenti privati e che gli investimenti governativi rallenteranno.

Il Nifty 50 è attualmente scambiato a 19 volte gli utili attesi a 1 anno (PE), al di sotto della media decennale a lungo termine di 20x.

I beni di consumo come Hindustan Unilever, Britannia Industries, Colgate sono scambiati a un PE di 52x, 51x e 49x, rispettivamente, inferiore alle loro valutazioni a lungo termine.

Al contrario, le società di beni strumentali come L&T e Siemens Ltd stanno scambiando al di sopra delle loro valutazioni a lungo termine.

"Sono finiti i giorni in cui si pagava qualsiasi multiplo per i titoli dei settori in cui si prevedono grandi riforme", ha detto Ashutosh Tiwari di Equirus Securities, avvertendo gli investitori di concentrarsi sui settori "in cui la visibilità degli utili è più certa".

Equirus ha identificato la ripresa rurale come un tema che potrebbe beneficiare nel breve termine e ha scelto i materiali da costruzione, i beni di consumo durevoli, le automobili e i beni di consumo industriali come settori preferiti.

"Il risultato delle elezioni porterà probabilmente a un mercato più equilibrato; la ricompensa del rischio nelle large cap e nei settori sottoperformanti come quello bancario e dei beni di consumo appare più favorevole", ha detto Rahul Singh, responsabile degli investimenti azionari di Tata Asset Management, con sede a Mumbai.

"In particolare, qualsiasi moderazione delle prospettive di spesa in conto capitale a favore del sostegno ai consumi può guidare ulteriormente le preferenze settoriali verso il futuro", ha detto Singh.

Il cambiamento del sentimento del mercato, ha aggiunto, potrebbe portare a "un maggiore controllo e disciplina di valutazione" in settori come i beni strumentali, l'energia, la difesa e l'industria manifatturiera.