Engine Capital sta esortando il distributore di tubi, valvole e raccordi MRC Global Inc. (NYSE:MRC) a prendere in considerazione la possibilità di una vendita. L'investitore attivista ha affermato nella sua lettera agli investitori per il terzo trimestre, visionata da Bloomberg News, che le azioni della società sono "profondamente sottovalutate". MRC Global potrebbe beneficiare di un acquirente privato meno preoccupato della volatilità e dei rischi di mark-to-market, secondo la lettera.

Sebbene l'azienda abbia acquisito una maggiore presenza nel mercato finale delle utenze di gas e abbia migliorato i margini lordi, i suoi rendimenti per gli azionisti sono "inferiori ai benchmark e ai colleghi", ha affermato Engine Capital. L'investitore ha una partecipazione del 4% circa in MRC Global, secondo una persona a conoscenza della questione.

In MRC Global, ci concentriamo ogni giorno sulla creazione di valore per gli azionisti attraverso la crescita delle nostre attività, la creazione di efficienza del capitale, l'aumento del flusso di cassa e della redditività e la gestione prudente del nostro bilancio", ha dichiarato un rappresentante di MRC Global, con sede a Houston, in un comunicato. Il consiglio di amministrazione e il team di gestione di MRC si impegnano a servire nel migliore interesse di tutti i nostri azionisti e continueremo a intraprendere azioni che sono nel migliore interesse della creazione di valore a lungo termine".

Un rappresentante di Engine Capital ha rifiutato di commentare. Engine Capital ha affermato nella lettera che MRC Global non ha bisogno del consenso di Cornell Capital per una transazione di rifinanziamento, secondo gli avvocati consultati. Una vendita dell'azienda potrebbe anche rendere più facile il raggiungimento di un accordo con Cornell Capital, secondo la lettera.

Crediamo che sarebbe molto più facile per il consiglio di amministrazione pagare a Cornell ciò che desidera nel contesto di una transazione di successo che consentirebbe agli azionisti di ottenere contemporaneamente un valore equo per le loro azioni", ha detto Engine Capital. L'investitore ha anche detto che MRC Global potrebbe ricavare da 14 a 18 dollari per azione in una vendita, il che rappresenta un premio rispetto al prezzo attuale delle azioni.

Questo percorso è di gran lunga superiore all'alternativa del Consiglio di Amministrazione di mantenere l'azienda pubblica, di dover potenzialmente affrontare un contenzioso con Cornell e poi di impegnarsi in un'operazione di fusione e acquisizione che introduce nuovi rischi significativi ed è improbabile che crei valore per gli azionisti, dato l'alto costo del capitale di MRC", ha detto l'hedge fund.